文档介绍：资本落地班
(一) 合伙制PE基金
(二) PE投后管理
(三) PE退出
八、私募股权基金
投资人 LP
A1
管理人 GP
实际控制人
公司1
公司n
公司2
A2
A48
…
合伙制PE基金
向少数对象非公开募集,投资非上市公司股权PK非法集资(回报+人数+时间), 公司制的缺陷
(一) 合伙制PE基金
PE基金合伙人
管理人 GP
老公
出力
投资人 LP
老婆
出钱
2%养团队, 20%与绩效挂钩, 无限责任模型,出钱出力和谐,合伙企业法+创业板,不承诺LP分红
1)担无限责任
2)出资1%
3)获分红20%
4)收年费2%
1)担有限责任
2)出资99%
3)获分红80%
4)付年费2%
fosun:营运循环-委派总监-包装上市+小牛
mysteal小肥羊,2005年700家加盟店,假冒多,服务差,盈利弱,普凯基金小肥羊案例收购
加盟713-249家,直营42-62家,利润60m-86m
,IPO窗口关闭,是行业不自律的苦果(小南国、俏江南)
(二) PE 投后管理
2、规范财务
1、提升管理
3、推动上市
部分复星投资的公司
序
公司
投资
上市
市值
1
国药控股
1999 年
2009 年
223 亿
2
海翔药业
2004 年
2006 年
21 亿
3
招金矿业
2004 年
2006 年
39 亿
4
上海钢联
2006 年
2011 年
43 亿
5
汉森制药
2008 年
2010 年
52 亿
投资到IPO的时间,VC?PE?2014年1月9日市值
营运循环
战略规划
绩效
考核
工作
计划
全面预算
from fosun
营运循环
1季度
2季度
3季度
4季度
战
略
评估去年
■■■
滚动修订
■■■
计
划
回顾今年
■■■
计划明年
■■■
预
算
决算去年
■■■
预算明年
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执行报告
■■■
■■■
■■■
■■■
绩
效
发绩效奖
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签责任书
■■■
2、并购转让
1、上市IPO
3、回购
PE只恋爱不结婚,创始人被资本家驱逐,是资本无法退出的无奈, 资本市场定位=融资?退出?
(三) PE退出
资本教父再现江湖
阚治东主导:第一个A,A+H,B股发行,第一个证券营业部,第一个证券研究所
深创投已有34家企业在国内外证券交易所上市,包中国、香港、美国、韩国、德国、新加坡
1997年因“陆家嘴事件”被撤职,06年又因南方证券破产入狱21天。发现低碳-绿色能源-风力发电生命周期而投资
阚治东:
1990, 申银证券
1999, 深创投
2002, 南方证券
尉文渊:
1990, 上交所
1995, 辞职
1996, 新盟资本