文档介绍：XX年剩下最后一个月,但中国股市今年的基本格局已经确定,就是在上半年6月份之前,先有股市的疯狂,这种疯狂是无法用任何理论、任何数据、任何计量模式来预测与分析的,最后结果就是6-8月的一场股灾。这场股灾之后,中国股市经过几个月来的自我修复,上海综合指数从3000点左右开始逐渐上行走好,目前已经上升了3600点左右。可以说,能即使这样,其情况还是好于XX年底的水平,而且在剩下的一个月时间仍然会保持在一个平稳的状态,市场在等待重新向好的机会。因为,6-8月中国股市股灾之后,不仅政府希望保持中国股市向好的基本倾向没有改革,政府仍然是希望中国股市向好来增加企业融资渠道,降低融资成本,以此来推动中国经济的增长。因为,就目前的情况而言,如果连中国股市都不能走好,那么政府要让中国经济增长走出当前的困境可使用的工具不多了。无论是大众创业还是万众创新,都离不开中国资本市场的繁荣。中国的资本市场不繁荣,大众创业、万众创新就可能成为一句空话。还有,我一向在强调,无论是发达市场经济国家,还是新兴市场经济,利率低是股市繁荣的最好市场条件。因为,利率低不仅表示市场流动性多、融资成本低,也意味着做实体经济企业在融资成本降低的情况下其利润水平在上升,投资意愿在增加,这对上市公司来说是一个开始进入快速发展的时期,从而使用能够容易吸引更多的投资者进入股市,造就股市的繁荣。从美国股市的例子来看,在利率下降、利率低的周期,股市都会繁荣起来。XX年美国金融危机之后,美国道琼斯指数从6600多点升到XX年18351点,基本上就与利率水平低有关系。所以,XX年以来,经过中国央行6次降息、5次降准,中国银行的存贷款利率已经下降到历史最低水平,而且就目前中国的经济形势来看,中国的低利率周期还可能延续一个较长的时间。在这种情况下,这就为中国股市的繁荣提供了最为基本的前提条件。所以,如果XX年不出现黑天鹅事件,中国股市向好已经大概率事件。还有,经过今年6-8月份的中国股灾之后,不仅政府采取了不同的方式极力来维护股市的稳定,而且政府及民间都在对这次的股灾进行总结与反思,希望能够总结经验教训,以便找到一条更适应中国具体国情的股市发展之路。 XX年股市趋势分析大盘的技术分析昨天已经详细解释过,再重复一遍也没什么意义。最近看了一些基本面的分析文章,综合起来,总结一下各方观点: 从资金面上说,XX年和XX年一样,实体经济不行,资金很难找到有利可图的地方,这就是资产荒,但是同时资金很多,流动性充裕,这就导致了低利率。从资产配置的角度出发,存款流向债市和股市的趋势还会继续。从大概率来说,明年美元加息步伐稳健,人民币贬值导致的资金流出的压力不会太大。而理财产品为了收益率回报要求,会积极通过委托投资等创新方式,分享A股市场的高收益。同时债券收益率已降至历史低位,预计险资明年的股票投资比例将从当前平均6-8%提升到10%左右。明年大概会看到一轮金融机构增配股票市场,增配权益类资产的浪潮。再从资产价格分析来说,股票的价格取决于市盈率和盈利。XX年,利率下行趋势仍将延续,但现在的1年期存款利率已降至%,继续大幅下降空间不大,而且美联储进入加息周期,中美利差收窄也将制约降息空间,因此,明年利率的下行幅度很可能将小于今年,相应的是,明年股市的市盈率也不会有大幅攀升的可能。宏观经济不景气,明年股市的总