文档介绍：第一节国际证券市场一、国际证券市场的概念国际证券市场是由国际证券发行市场和流通市场组成。国际证券市场一般有两层含义:是指已经国际化了的各国国别证券市场;是指不受某一具体国家管辖的境外证券市场。文档分享目前,绝大多数的国际证券市场属于第一层含义的证券市场,只有欧洲债券市场属于第二层含义的国际证券市场。由于股票是目前国际证券市场上交易量最大的有价证券,所以人们通常所称的证券市场一般是指股票市场。国际证券市场不仅可以吸收社会大量闲散资金并使其在国际间进行合理的配置,而且还为企业转移和分散风险,以及投资者利用闲置资本获得利润提供了机会。国际证券市场已成为当代国际金融市场的重要组成部分。文档分享二、国际证券发行市场和流通市场国际证券市场由两部分组成,即证券发行市场和流通市场。证券发行市场一般称为“初级市场”或“一级市场”、“第一市场”;流通市场被称为“次级市场”或“二级市场”。二、国际证券发行市场和流通市场文档分享(一)国际证券发行市场国际证券发行市场是向社会公众招募或发售新证券的场所或渠道。证券发行市场由发行人、购买者和中间人组成。证券市场上的发行人一般是资本的使用人,即政府、银行、企业等;证券的购买者大多为投资公司、保险公司、储蓄机构、各种基金公司和个人等;中间人主要包括证券公司、证券商等。证券发行市场一般有固定的场所,证券既可在投资公司、信托投资公司和证券公司发行,也可在市场上公开出售。文档分享证券发行的具体方法有两种:一种是在证券公司等金融机构的协助下由筹资企业自行发行;另一种是由投资银行等承购商承购,然后由承购商通过各种渠道再分销给社会各阶层的销售者进行销售。当新证券发行完毕后,该新证券的发行市场也就自行消失。文档分享(二)国际证券流通市场国际证券流通市场是指那些转让和买卖已由投资者认购了的证券的市场。证券的发行市场是制造证券的市场,它是流通市场产生的基础,而流通市场为投资者提供转让和买卖证券的机会,满足了投资者渴求资本短期收益的欲望,从而起到了引导投资导向和变现的作用。证券流通市场一般有四种形式,即交易所、柜台交易、第三市场和第四市场。文档分享1、证券交易所。证券交易所是属于有组织的规范化的证券流通市场,这里的投资者必须通过经纪人按法定的程序从事证券的交易活动。交易所内买卖的证券也必须是经有关部门核准上市的证券。交易所内的证券交易将便利、迅速、公平、合法集于一体。文档分享2、柜台交易柜台交易是指在证券交易所以外进行的交易活动,亦称场外交易,又称店头交易。柜台交易的证券多属可以公开发行,但未在证券交易所登记上市的证券。柜台交易的数量没有起点和单位限制,不通过竞价买卖,交易者可以不通过经纪人直接买卖证券,而是协议成交。柜台交易也有固定的场所,一般在证券经营商的营业处进行。由于柜台交易满足了不同类型和不同层次的证券投资者的需求,因而得以迅速发展。文档分享3、第三市场第三市场是指非交易所会员从事大量上市股票买卖的场所,也就是说,交易的证券已经上市,但却在交易所以外进行交易。第三市场是本世纪60年代才开始的一种市场。在第三市场进行证券交易的投资者可以节省在交易所内应交纳的佣金等交易费,因而这种市场的交易额占各种证券市场交易额总和的比重不断提高。文档分享4、第四市场第四市场是指各种机构或个人不通过经纪人,直接进行证券买卖交易的市场。它实际上是通过计算机网络进行大量交易的场外市场。在第四市场上进行交易,不仅使交易者的身份得以保密和节省佣金等交易费用,而且成交迅速。第四市场上的交易活动,交易者往往互不知道对方的身份,通过将信息输入电脑来寻找客户。双方通过电脑进行磋商,最后达成交易。文档分享