文档介绍：个股分析:万科 A 基本面分析 1技术面分析 2投资建议 3 CONTENTS 分析万科集团简介行业分析股票 SWOT 分析财务分析 1234 ?全称:万科企业股份有限公司?简称:万科或万科集团?证券简称:万科 A?证券代码: 000002 ?公司总股本: 万股( 2008 年2季度)。万科集团成立于 1984 年5月,是目前中国最大的专业住宅开发企业,也是股市里的代表性地产蓝筹股。目前万科集团业务覆盖珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈以及中西部地区,共计 53个大中城市。万科坚持“不囤地,不捂盘,不拿地王”的经营原则;实行快速周转、快速开发,依靠专业能力获取公平回报的经营策略。产品始终定位于城市主流住宅市场,主要为城市普通家庭供应住房。万科集团简介析?房地产行业是典型的资金密集型行业,具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特点。由于房地产业是我国国民经济的主导产业,在现代经济生活中有着举足轻重的地位,国家宏观环境的改变极大的影响着房地产行业的发展,因而具有很强的经济周期相关。?房地产业在开发上又具有四大基本特征:周期性, 关联性,区域性和政策敏感性。析作为基础建设行业,房地产业进行的房产、地产的开发和经营属于固定资产投资范畴,受国家宏观经济政策的影响非常大,因此房地产业与国民经济发展一样具有周期性。?周期性?关联性房地产具有很强的产业关联性,与国民经济的许多行业都有着密切的关系,如钢铁、水泥、木材、玻璃、塑料、家电、洁具等产业。不动产为房地产的主要属性之一,当单一区域市场供给出现失衡现象从而造成价格差异,房地产不可能如一般商品, 通过商品流动来缩小不平衡或差异。?地域性策对房地产发展最直观的影响主要由三方面体现。第一,政府对土地资源的开发和使用计划对土地的供应造成直接影响;第二,政府制定的各项税费影响房地产的价格,最终对房屋的销售造成影响;第三,房地产的流通将受到政府对于房地产交易采取的政策影响。行业分析?政策敏感性?市场集中度在我国,由于土地资源相对充裕,房地产开发是一个低集中度的行业,然而从近 10年房地产市场百强房企的市场占用率来看,我国房地产市场集中度正呈现不断上升的趋势。百强房企市场占有率从 2003 年的 % 增长至 2011 年的 % ,百强房企的销售额均值也从 2003 年的亿元增长至 2011 年的亿元, 9年间增长了 15 倍。 SWOT 分析优势(Strengths) : ?是房地产龙头企业,规模优势明显。?综合竞争力、市场占有率和品牌价值排名第一。?商业模式稳健、公司治理结构完善。?营销策略快速应变。?运营周转效率高。?有强大的销售规模和跨区域运营能力。?财务状况良好,融资渠道通畅。劣势(Weakness) : ?各城市顾客的评价不一。?与政府的关系一般。机遇(Opportunities) : ?房地产市场集中度较低,公司可持续提高市场占有率。?城镇化率提升,居民收入提高,对住房需求的提升。威胁(Threats) : ?国家对经济结构调整,政策进一步打压房地产市场。?其他大型房地产开发企业快速发展,挤压公司发展空间。?保障房进入实质性快速发展阶段影响商品房需求和价格。?购房者对中高档商品房设计偏好变更。?因宏观环境变化和市场需求变化引起的价格战。析短期偿债能力分析总体看万科的偿债能力在 08-09 年较强而到了 10-11 年呈现出下降的趋势,偿债能力正面临一定的压力。析长期偿债能力分析万科近几年资产负债率基本上是持上升的趋势, 这表明公司的长期偿债能力有所下降。