文档介绍：融资融券课堂--基础知识篇
华泰证券
2011年08月
融资融券课堂
--基础知识篇--
一、融资融券的基本介绍
二、融资融券的主要概念和基本公式
主要内容
一、融资融券的基本介绍
二、融资融券的主要概念和基本公式
主要内容
(证券公司角度)指证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券,或出借上市证券供其卖出,并收取担保物的业务。
融资融券的定义
融资融券业务
融资融券交易
(投资者角度)又称信用交易,指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券、借入证券卖出的行为。
融资融券可以分为融资和融券两部分,即借钱和借券。
融资融券交易与普通证券交易的区别
有
无
杠杆效应
自行承担
还会给证券公司带来风险
自行承担
风险承担
委托买卖关系
借贷关系
委托买卖关系
法律关系
向证券公司
借入资金或证券
足额资金或证券
资金、证券
融资融券交易
普通交易
融资融券的意义和影响
对投资者的意义
增加的资金的使用效率
提供了做空的工具
投资思路和策略的转变
集中授信单轨制(日本)
双轨制(我国台湾、韩国)
分散授信(美国)
我国采用模式集中授信单轨制?
境外市场的业务模式
业务模式
分散授信信用交易框图
集中授信单轨制信用交易框图
集中授信双轨制信用交易框图
2006年6月30日,证监会:
《证券公司融资融券业务试点管理办法》
《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》
2006年8月21日,沪、深交易所:
《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》
《深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则》
《上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南》
《深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南》
融资融券业务主要规章制度
2006年8月29日,中国证券登记结算有限公司:
《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记
结算业务实施细则》
2006年9月5日,中国证券业协会:
《融资融券合同必备条款》
《融资融券交易风险揭示书必备条款》
2008年4月23日《证券公司监督管理条例》
《证券公司风险处置条例》中相关内容
融资融券业务主要规章制度(续)
信用账户体系
信用资金账户
融资专用资金账户
客户信用交易担保资金账户
存管银行
信用证券账户
融券专用证券账户
客户信用交易担保证券账户
信用交易证券交收账户
信用交易资金交收账户
登记公司
投资者
证券公司
内容
信用账户体系(续)
客户信用证券账户:
是证券公司在登记公司开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账户,记录的是投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。
客户信用资金帐户:
是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的二级账户,用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者只能开立一个信用资金账户。
客户账户体系
一、融资融券的基本介绍
二、融资融券的主要概念和基本公式
主要内容
保证金
可充抵保证金的证券
可充抵保证金证券的折算率
保证金比例
标的证券
保证金可用余额
维持担保比例
信用交易指令
第二部分主要概念和计算公式
保证金
客户进行融资融券交易,应当向证券公司提交一定比例的保证金。保证金可以证券充抵。
业务要求
可充抵保证金的有价证券
保证金可以资金以及交易所以及证券公司认可的其他证券充抵。
充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。
上证180指数和深证100指数成份股股票: 折算率≤70%
其他股票: 折算率≤65%
交易所交易型开放式指数基金: 折算率≤90%
国债: 折算率≤95%
其他上市证券投资基金和债券: 折算率≤80%
折算率
可充抵保证金证券的折算率
注:证券公司可充抵保证金证券名单不能超过交易所的范围,
可充抵保证金证券的折算率不得高于证券交易所规定的折算率。
计算公式为:
融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100%
融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×100%
可融资买入证券金额或融券卖出证券市值
=保证金/融资融券的保证金比例
保证金比例定义
保证金比例
交易所规定:融资、融券保证金比例不得低于50%
证券公司试点期间
融资保证金比例=1+50%-拟融资买入标的证券的折算率
融券保证金比例=1+60%-拟融券卖出标的证券的折算率
保证金比例的确定
定义:投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。
要求:从严到宽,从少到多