文档介绍：石油价格分析及期货交易技巧
上海期货交易所
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主题
石油价格
石油期货交易
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石油价格
石油产品种类繁多
代表价格
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价格分类
现货价格
指数评石油价格分析及期货交易技巧
上海期货交易所
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主题
石油价格
石油期货交易
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石油价格
石油产品种类繁多
代表价格
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价格分类
现货价格
指数评估价格
石油输出国官方价格
易货价格
场外纸货价格
期货价格
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原油、成品油
纽约商品交易所的WTI原油和取暖油、汽油
伦敦石油交易所的Brent 原油和柴油
天然气
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石油交易所
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油价
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油价历史
从1869到2003，均价$, 中点价$
从二战到2003，均价$，一半时间油价超过$，战争导致$22
1948 到1972 在$-$
1973后，油价起伏波动很大
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油价特点
无替代产品
波动频繁、幅度大
供求规则（供应）
交易价格连续
中点回归性
反映敏感（供应）
不可预知（短期）
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内外两个市场的关系
紧密联系、形影相随

此起彼伏、相互牵制
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解释能力=70%
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价格相关系数=%
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解释能力=%
价格相关系数=70%
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价格相关系数=%
解释能力=60%
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世界石油市场价格分析
分析方法
基本面分析
示例
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分析方法
长期价格分析
短期价格分析
基本供求分析
技术图形分析
数理统计模型分析
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长期价格分析
因果逻缉性强
精确
客观
预测时间概念模糊
缺乏灵活性
成本高
使用数理统计模型分析、基本供求分析
政府、石油公司、银行、投资基金
基本步骤
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短期价格分析
基本面分析、图表分析
短线投资者
准确率低
精确度小
主观性强
成本小
灵活
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基本面分析
OPEC产量
美国库存报告
“地缘政治”
季节
气候
炼厂数量、炼制能力
基金
运输
相关市场(利率、汇率、期权）
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OPEC产量
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美国石油库存报告
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地缘政治
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季节
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天气
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炼厂数量、炼制能力
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基金
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运输
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运输
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运输
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相关市场
汇率
利率
期权
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示例
库存处于低位（原油、成品）
OPEC控制供给
产油国政局紧张
“恐怖”贴水
需求膨胀（美国、亚洲)
环保（炼厂环保问题）
大型油田日益减少
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燃料油受国内市场制约的因素
与国际市场不同步
供求关系的制约
码头及油库的制约
用户客观条件（如电价）的制约
国内成品油价格的制约
季节变化因素
其他国内政策的制约
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石油期货交易特点
做差价的多，做单向买卖的少
做短线交易的多，做长期投资的少
做基本面的多，做技术图形的少
不同参与者使用不同分析方法
对资讯质量、数量要求高
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经纪公司与投资者
高端投资者
软硬件设备
信息及时、准确
商业道德
保护投资者
不要轻易影响投资者的判断
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交易前的准备
确定风险承受能力
制定交易计划
准备足够的资金
确定交易人员
选择交易时间
保存交易记录
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风险承受能力
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交易计划
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资金
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交易人员
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交易时间
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交易记录
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WTI 和 BRENT
10:00 PM – 2:30AM (WTI)
17:02PM - 2:30AM (BRENT)
Mondays:7:00 AM to 9:30 PMTuesdays through Fridays:3:15 AM to 9:30 PM
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一周价格回顾
背景
油价从历史高位回落