文档介绍：尝试用黄金与期指御险
本刊编辑部 “如果你仍然对黄金没有信心,那么你能相信将一棵价值5000美元的松树变成纸张,印刷之后就值10亿美元?”英Kenneth J Gerbino之语尽管很雄辩,但道理不太难懂。可绝大多数民众对各种天灾,使得全国蔬菜市场―度“涨声一片”,青菜甚至卖到了七八元一斤,带动其他品种也每斤涨了一两元。2007年,股市疯狂时的口号是“消灭10元以下的股票”。而如今,市场上两元以下的“低价菜”也正在消失。随着天气好转,菜价下跌,北京西城区某批发市场的摊主告诉笔者,现在的价格仍旧要比2009年同期高出接近30%。“除了菜本身的价格,人工费、运输费都在涨,再怎么跌也回不到2009年的价格了。”
除了吃饭,老百姓出行“上天人地”都涨价。何雯对笔者表示,从2009年10月起,上海大街小巷上的出租车开始陆续更换计价器,市区小型客车的“起步价”由11元调整为12元,。一直在纠结买不买车的她最近终于决定“公共交通”到底了。“折扣机票也少了很多,而且最多也只能买到五折的。”准备在这个十一黄金周外出旅游的何雯发现,要买到一张便宜机票太不容易了。“以前提前几天就能买到特价机票,但今年至少要提前一两个月才能买,而且折扣力度不大,反而被套牢了行程,说实话还真不合算。”

明星投资品接连陨落

“你可以跑不赢XX,但你要跑赢通胀。”这里的XX,从2007年的刘翔,变成2008年的博尔特,不变的,依旧是通胀。而如今,金融产品的销售人员们却不能再以负利率为幌子,把人们拉入资本市场。确实,即便现在依然是负利率,但股市的状态基本等同于刘翔跨栏时摔了个大跟头,博尔特反而往回跑――毫无胜算。

通胀:股市的天敌
从基本面来看,受食品价格回升、各地洪灾频发的消极影响,农产品涨价因素推动8月居民消费价格指数(CPI)同比增幅连续超3%警戒线。经济放缓和价格上涨的双重挤压将拷问上市公司下半年的盈利水平。从公司层面来看,通胀直接作用于公司。再高的所得税也不会使公司的收益从正变成负,通胀却能轻而易举地做到这一点。如一家上市公司的资本收益率为12%,所得税率为50%,投资者还能获得6%(12%×50%)的收益,而如果通胀为15%,%(+×)。政策面上,出于抑制通胀考虑,货币政策通常实施反向操作,高通胀往往预示着银根紧缩的开始,对股市压力较大。
不管怎么说,如果你是个坚定的价值投资者,在通胀时买进看好的股票并长期持有,或许能成为中国的巴菲特,但看看周围的股民基民们,有几个能做到这一点?

银行理财:漏屋偏遭连夜雨
银信合作产品叫停一个月后,监管层近日再出重拳,要求银行将发生的表外资产在两年内全部转入表内。一位银行工作人员对记者称,“银信产品相当于银行绕过监管层合理发放贷款,并不入账上。企业真是拿着这些融资投到实业上还可以,如果这部分钱流入非生产领域,就无形加大了市场的货币投放量,增加通货膨胀压力,推高CPI。”
受信贷类理财产品退市的影响,目前市场上稳健类中高收益银行产品已全线告急。银行一年期以下的理财产品预期年化收益率难以跑赢CPI。“存款的负利率愈演愈烈,而