文档介绍：利用回归分析对基金业绩进行评价
摘要：运用数理统计中的回归分析方法，选用单因素指数模型，建立回归方程，考察各
回归方程的拟合程度和显著情况及参数 β 的显著性，得到参数 β 的估计值，由利用回归分析对基金业绩进行评价
摘要：运用数理统计中的回归分析方法，选用单因素指数模型，建立回归方程，考察各
回归方程的拟合程度和显著情况及参数 β 的显著性，得到参数 β 的估计值，由此计算出2001
—2002 年通过 F 检验的各投资基金的詹森指数、特雷诺指数和夏普指数这 3 个基金业绩评
价指标，并据此分别对各基金业绩进行排序。结果表明依据詹森指数和特雷诺指数排序，评
价结果是比较接近的。
关键词：回归分析；基金；詹森指数；特雷诺指数；夏普指数
一、引言
投资基金是一种证券信托投资方式，是一种间接金融工具和中介金融机构，以金融资产
为专门经营对象，以投资即资产的保值、增值为根本目的，通过专门的投资管理机构集合具
有相同投资目标的众多投资者的资金，根据证券组合投资原理将基金分散投资于各种有价证
券和其他金融工具，并通过独立的托管机构对信托财产进行保管，投资者按出资比例分享其
收益并承担风险*%+。投资者投资于基金，实际上是将资金委托给基金管理公司进行投资。
无论对投资者还是基金管理公司,评价投资基金的运营状况即基金业绩都是十分必要的。现
代基金业绩评价方法是基于资本资产定价理论的，以詹森指数、特雷诺指数及夏普指数为代
表的单因素整体业绩评价模型在发达国家的资本市场中最为流行*!+。目前，券商在此方面
所作的研究大多是定性研究，基于数理统计分析的比较精确的定量研究很缺乏。本文就截
止!""! 年%! 月!( 日中国上市流通的封闭式基金的实际情况, 选用了单因素整体业绩评价模
型，建立回归方程，通过数理统计中的回归分析，考察各回归方程的拟合程度和显著情况及
参数! 的显著性，得到参数! 的估计值及标准差" ，由此可计算出各投资基金的詹森指数、
特雷诺指数和夏普指数，并据此对基金业绩分别排序，最后对排序结果进行简要分析。
二、回归分析
模型设定：
序基金代码基金简称各基金收益排序各基金收益排序贝塔排
号率均值率标准差序
1 000001 华夏成长
2 001001 华夏债券
3 002011 华夏红利
4 002001