文档介绍：个股分析—亚厦股份
一、宏观经济环境分析
(一)国际市场环境
自2008年金融危机以来,世界经济一直处在一个低迷的状态。它所造成的影响是很大的,面临居高不下的债务压力。在欧元区,2010年以来,葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙五国信用评级先后被下调,主权债务危机在欧元区继续蔓延。美国债务总额超过其2010年国内生产总值,主权信用评级也被首次降级,引起全球股市剧烈波动。2012年12月12日经济数据显示10月工业产出大幅下滑,其暗示欧元区经济将会进一步萎缩;但由于受希腊债券顺利回购及意大利国债拍卖受热捧的两大捷报提振,欧元延续反弹之势。美联储宣布,将在今年年底以后,每月继续收购价值450亿美元的长期国债,但不再采取抛售等额短期国债的冲销措施。同时,美联储仍将继续每月收购400亿美元的抵押贷款担保证券资产。这意味着美联储此后的宽松规模将达到每月850亿美元。这种种消息都在透露着国际市场环境经过四,五年的调整开始慢慢的复苏。
(二)国内市场环境
由于国际市场环境的好转,自然而然中国国内的市场环境也开始复苏。根据国家统计局,%,%。CPI和PPI同比同步回升,显示经济触底反弹的迹象更加明显。“今年大部分时间由于总需求萎缩导致的价格通缩的阶段已经过去,总需求在外部平稳内部基础设施建设的拉动下开始逐步的摆脱收缩的阶段,逐步的转入平稳恢复。中共中央政治局会议定调经济政策,从“求稳”转向“求进”,2013 年在坚持“稳中求进”总基调之下,政策的主要目标是“求进”:以“求进”开好局,以“求进”推新政。经济大局已定,2013 年经济将温和复苏。2012 年下半年开始,中国经济已经结束短周期下滑,进入企稳回升的新周期,“求进”刺激经济政策导向明显,中央投资率先回升。从历史经验看,政府换届后的第2-3 年固定资产投资会加速,出现投资高峰。2013 年将是“十八大”后第二年,届时地方政府完成换届并确定投资项目与资金来源,地方投资将会接力中央,投资成为经济增长主要引擎。
二、行业分析
(一)行业的发展前景
中国投资经历“十五”工业化驱动、“十一五”房地产驱动后,需求收缩型衰退明显。新届政府力推新型城镇化,以新型城镇化为依托的新“四化”建设将成为未来经济增长主要动力,扭转需求收缩型衰退。新型城镇化的重要意义在于不仅带来直接的基建投资,而且更为重要的是创造房地产投资需求以及工业制造需求,释放巨大的消费潜力。2013 年投资将全面企稳回升。基建投资重回景气,上半年以传统基建(铁路、公路)复苏反弹为主,下半年新型城镇化基建(市政、公共交通、公共设施)将接力推动基建投资继续快速增长。
三、微观分析
(一)基本面分析
公司是国内主营业务为轨道交通电源产品的唯一A股上市公司,主要产品包括轨道交通信号电源系统,电力操作电源系统,屏蔽门电源系统和通信电源系统。公司研制出适合城市轨道交通和高速客运专线需求的交通信号智能电源设备,且此系列产品已获得西门子,阿尔卡特,阿尔斯通等国外信号系统提供商的高度认可。
以下是资产负债表,利润表的摘要。
(1)短期偿债能力分析
时间
项目
2012-9-30
2012-6-30
2012-3-31
2011-12-30
流动比率
8