文档介绍：债务融资工具业务介绍
2011年3月
目目录录
第一章非金融企业债务融资工具概述
第二章承销债务融资工具的综合收益
第三章承销债务融资工具的风险分析
第四章债务融资工具的营销技巧
第五章债务融资工具主承销业务流程
第一章
非金融企业债务融资工具概述
定义与特征
(一)定义(二)简称与产品期限
短期融资券•简称:短融 mercial Paper)
非金融企业债务融•期限:一年以内
资工具是指依照中国人•简称:中票 MTN (Medium Term Note)
中期票据
民银行《银行间债券市•期限:一般为3年、5年或7年
场非金融企业债务融资中小企业•简称:(Small & Medium-Sized
工具管理办法》规定的 pound Note)
集合票据•期限:视发行人情况而定,实际中多为3年以内
条件和程序,具有法人
资格的非金融企业在银(三)特征
行间债券市场发行的,
只对银行间市场机构投资人发行
约定在一定期限内还本 1 •
付息的有价证券。
发行利率或价格由企业和承销机构协商确定
目前目前包括短期融资 2 •
券、中期票据和中小企
投资风险由投资人自行承担
业集合票据。 3 •
4 •债务融资工具待偿还余额不得超过企业净资产的40%
企业发行债务融资工具的好处
1、降低企业融资成本
贷款利率贷款利率节省利率
发行人评级发行利率节省利率(比正常)
(基准) (下浮10%) (比下浮)
重点AAA  % % % % %
AAA  % % % % %
AA+  % % % % %
AA  % % % % %
测算数据基于2011年3月7日协会指导利率
企业发行债务融资工具的好处
2 、锁定长期资金和资金成本
3年期 5年期
发行人评级
中票利率贷款基准利率利差中票利率贷款基准利率利差
重点AAA  % % % % % %
AAA  % % % % % %
AA+  % % % % % %
AA  % % % % % %
测算数据基于2011年3月7日协会指导利率
债务融资工具较传统贷款业务的优势
3、扩展融资来源,选择负债期限
以直接融资模式,增加融资渠道,降低融资结构单一的风
险。自主确定每期中票的发行期限,根据市场情况选择有利时
机发债融资,循环发行,提高效率,节约财务费用。
4、、提高市场信誉提高市场信誉,,提升企业形象提升企业形象
发行融资工具是企业实力的体现,有助于投资者了解企业,
从而提升企业知名度。准备上市的企业还可以通过发行债务融
资工具提高认可度,提高发行价格。
第二章
承销债务融资工具的综合收益
我行中间业务收入
一二级
承销费
市场价总收入
收入
差收入
我行中间业务收入
•承销费率:%/年
中票•举例:承销10亿元中票(5年)收益=1500万元+210万
元(一二级利差5BP)=1710万元
•承销费率:04%/%/年
短融•举例:承销10亿元短融收益=400万元+45万元(一二级
利差5BP)=445万元
集合票据•承销费率:%/年