文档介绍：香港证监改革功亏一篑
李业广显然已经胸有成竹。中午梁锦松即宣布取消下午与港交所董事会的会面。傍扶晚时分梁锦松更是通过政府粲新闻处表示,此前由他委任犰的三人专家小组建议的“将抹上市审批权从港交所转移至刳香港证监会”,虽然方向合劣适,而且可提高市场素质,杯但“由于有关建议影响深远宁,同时为了确保有效实施,政府将会进行更多研究,并矬进一步咨询社会人士”——哎延期咨询的时间为12至18个月。
香港媒体称,李哈业广在上午的董事会后即与孵梁锦松及香港财经事务及库务局长马时亨会面,梁锦松吵当面向他承诺了会就移交上汛市审批权事咨询公众。其时宸李业广早已笃定。因为就在蘑前一天下午,他已收到有关椭人士“通知”,知道梁锦松赶已作出妥协。
至此,就香拭港市场上市审批权的归属问簪题在短短不到三个星期的时距间里出现了戏剧性的反复。皿
一石千层浪
上市审批权笠的归属问题是去年以来香港造市场最为炙热的话题。
事爝件的直接动因是去年7月底香港市场爆发的“仙股事件鼓”。由于沟通问题,联交所公布的“仙股除牌”方案引
起了极大的市场震荡及投资酐者不满,时任港交所行政总裁邝其志更是因此离职。香港证券监管架构的问题也随焊之浮出水面。
特区政府为狩此组织调查小组发布了一份神《仙股事件调查小组报告书》,提出一项建议,认为应蝣检讨有关上市事宜的三层—盖—政府、证监会及港交所—画—监管架构。
针对这个建议,财政司司长梁锦松于去浔年9月26日宣布委任一个颅由三人组成的专家小组,检撩讨三层监管架构就证券上市及发行人有关事宜的角色及刿职能、监管架构在上市事宜芨方面的运作,以及三层架构塘之间的沟通渠道和方式。小铩组成员均颇具人望,分别是话原澳大利亚证监会主席、现篼悉尼期货交易所副主席甘雅嵴隆、中华网主席钱果丰,以酝及前美林亚太区主席祈炳达。
专家小组在撰写报告期间听取了各方的意见——其诋中包括上市公司、投资银行桉和学者,并研究了世界主要市场的监管架构,于今年3粗月21日正式发布《检讨证窥券及期货市场规管架构运作啕专家小组报告书》。
《专疝家小组报告》志存高远,意廉在重塑新市场环境——即越园来越多的内地公司赴港上市阐——下的证券监管架构,毕瘦竟香港作为一个国际而非本吴地金融中心,因应世界监管尤潮流本是题中之义。报告的嘴主旨是建议卸除港交所监管
嗖上市的职能,将之移交至证监会。证监会下新设上市局垦,专责处理上市申请,以及执订立和执行有关上市事宜的呻规则。上市局的职员应是市场内具有丰富专业技能及资姻历的人士,但过渡时期可由原港交所上市科的人员转移铧过来。同时,报告建议在证辚监会下新设上市委员会(l岈istingpanel),取代目前港交所的上市委旗员会(listingco揣mmittee)。报告认潞为,新的上市委员会的委员谒应来自各利益相关方面,其猿中也包括港交所,但应由证利监会委任,人数在18至2孜0名之间。委员会应同时负遗责处理主板及创业板市场的钪有关事宜。
专家小组对新锾上市公司的上市准则也提出荇建议,认为应该在最低股东瓤人数及最低公众持股量方面骨有所规定。证监会应该拥有涠全面的调查权力,以确定首钥次配股额的真确性。报告建兮议,将新上市公司的无联系元股东最低人数规定由现时的娶100人增加至300人。
报告发出后,财政司司长梁姜锦松立即宣布支持,即使是钱漩涡中心的港交所,最初也扒只是表示disappoi率nted,仍准备与证监会戟和政府配合。然而时隔不久蜉便风云突变,港交所的董事厝在3月28日的董事会上全赌体投票反对有关建议。4月椿1日,港交所在其网站上发踔布了主席李业广致梁锦松的坛一封长信。在信中,李表示弓港交所的董事一致要求他向
蓄港府转达他们的担忧,认为蔚不经过充分的考虑就执行报垒告,“将对香港证券市场的闪竞争力造成严重的损害。”公开信力促政府就上市市批砬权重新考虑,并作公开咨询堇。
4月4日,港交所非执玟行董事、创业板上市委员会晔主席罗嘉瑞宣布辞职,同时驵表明不会接受政府委任担任瞀新一届港交所董事会成员,鼢以表示他对专家小组报告的建不满。罗嘉瑞解释说,他一元直深信以“披露为本(di烙sclosurebase靳d)”的监管模式,但港府肴决定把上市审批权转交给证懋监会,必然把现有的监管模隅式改为以“审批为本(meritbased)”。罗鲸嘉瑞表示既然彼此对监管哲烹学有分歧,继续留任将毫无建设性。
与此同时,坊间盛传港交所主席李业广也拟匡辞职并不再担任董事的消息蕖。
剑指港交所
“港交所憎的反应是意料中事,”三人专家小组成员之一中华网主囹席钱果丰在接受《财经》采嫒访时说。他认为港交所的不扭满情绪主要来自“他们觉得沣过去的建树在报告中没有得霓到认可”。
相反,报告却斗非常明确地判定,“为了达惶至足够数量