文档介绍：后金融危机时代--中国股市与美国股市
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金融危机的定义
比较权威的定义是由戈德斯密斯(1982)给出的,是全部或大部分金融指标——短期利率、资产(资产、证券、房地产、土地)价格、商业破产数和金融机构倒闭数——的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是基于预期资产价格下降而大量抛出不动产或长期金融资产,换成货币。
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金融危机的种类
货币危机(Currency Crises) ;
银行危机(Banking Crises) ;
外债危机(Foreign Debt Crises) ;
信用危机(Credit Crises)。
注:2008年的金融危机属于信用危机
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2008年的金融危机属于信用危机
美国金融危机:
次贷危机;
投资银行全军覆没;
信贷市场和股市危机;
实质经济危机。
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次贷危机的3表现
1)房市的持续下降
a)查封量剧增
可以从图中发现,美国丧失住房赎回权案例数量不断增加,到2009年达到了最大值,这说明了,美国房地产泡沫早在2006年就已经开始悄悄酝酿着了。
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b)二手房交易量大幅下降
很容易发现从2005年开始二手房交易量就不停的下降,在2009年达到最低。这说明房地产泡沫已经越演越烈。
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c)新房销售下降
从2005年开始新房的销售量就开始下跌,说明金融危机的爆发不是突发性的,而是有一个长达将近4年的潜伏期。是一个由量变到质变的过程。
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2)美联储连续大幅降息
2007年开始美国联邦基金目标利率不断下调,到2008年底基本上为0利率。
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3)大量资金从股市转向房市
从2008年开始美国股票市场日均交易金额开始大量缩水,而房屋价格指数却没有收到金融危机的冲击,指数小幅度的下跌。这说明2008年金融危机后大量资金从股市转向房市。
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美国金融危机对中国股市的影响
股票市场
→美股大跌→港股大跌→A股受心理影响
→投资美次债的中资银行受损→银行股业绩受影响→银行股股价受影响
→美消费需求下降→影响中国企业出口→中国股市基本面受影响
→美股大跌→美减息救市→中国加息空间缩小→A股受影响
→美股大跌→美减息救市→中国加息空间缩小→破使人民币大幅升值→A股泡沫急胀→加速泡沫破裂
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