文档介绍：从四通改制看MBO
孽圄,权?坂,漳诧岛是’.V
四置馥一十年纛牖
,
这种地位的变化,”.产权模糊曾给四通
来了三次分裂危机:第一次,1984年(四通成立不到半年),
一
位总经理带着四,五位员工离开;第二次,
声称5O%的四通财产归其个人所有;第三次,1992年,几位
董事和副总裁离开四通,
通”.
——一个拥有42
亿资产,58家大公司的企业集团,利润却仅能以千万计算.
.
事实上,在这十多年里,四通的自Ⅱ业者们一直在对企业
产权的界定做各种努力:”.探索股
份制;1988年争取成为国家体改委的四大股改试点;1993年
,历史障碍,文化障碍使得
四通人的”,
十多年的尝试后,抛弃了存量资产人格化”
立”冻结存量,界定增量,,迎来
产,以清晰的增量稀释不清晰的存量,使公司拉基本B且
(n曾e畔nlBuy—ottt,经理层融
资收购)起到了关键作用.
蕾外的MBO
(Levem~
Buy—)
杆收购就是一小群投资者主要通过大量的债务融资,收购公
,
的辐射力和心理冲击力.’质量万里行)的广
告词不事雕琢却沁人心肺,您是上帝,我是
;’质量万里行)将
忠实地为读者服务,堆护消费者的利益.’法
制文摹报)
报,将报应与报纸嫁接在一起,读者在哑
.
而这种兴趣正是订报的动力.<人才开发)杂
志告诉读者一十秘诀,.从比较中选择,从选
,人才开发将不负
,读者的戒备心
理顿时释然,对<人才开发)产生了认同癣.
’收获)杂志,
读者奉献了一十堪称绝句的广告词:”精神
,读者j芒时
无刻不在寻找精神归宿,馥刊的广告词,在
,
(收获)杂志.<读者)杂志的l告词不说大
,”选择<读者)就是选择
了一类优秀文化,
择了~位人生的挚友,表明<读者)已从普
通的期刊填绎成一种精品文化,成为读者博
.’读
者)凭借在期刊界的特殊地位,成功地制
造出一批叉一批的”发烧友”<喜剧世界)
的广告词酎人寻昧,设置个圈套,
.<喜剧世界)翘
首以待一流读者”,诱导自曩感觉良好的一
流读者与一流期刊”接盟.’幽默大师)的
广_告词渗透着幽默细.”垃话I兑存前头,订
了’幽默大师)’幽默大师)暂
定后悔”,话语既实在又l幽默,使人怦然心
动(新华每日电)的青词以小见大,出
言不凡叉不矢荒诞:地元钱个世
界”,元钱怎
能买个世界?,
一
元钱能买到’华每日电)中所晨,的
世界,
者头脑审”安营扎寨”
(作者单位:江西省新闻出版局)
■
,差不多所有的风险投资者都要求管
,7b
,从美国逐渐扩展}唰-洲
大陆,澳大利亚等.
管理人员推动MBO的原因往往是管理人员需要保护他
属投资的准租金经常可能部分或全部被投东,雇员或其他利
,现金流量稳定的成
熟