文档介绍：北京市朝阳区国有资本经营管理中心
2010年度企业债券信用评级报告
大公报D【2009】303号
企业债券信用等级:AAA
长期主体信用等级:AA+
评级展望: 稳定
发债主体:北京市朝阳区国有资本经营管理中
心
发债规模:25亿元(6年期15亿元,7年期10亿元)
债券期限:6年(第3年末附发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权);
7年(第5年末附发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权)
担保单位:北京市基础设施投资有限公司
主要财务数据和指标(人民币亿元)
项目
2008
2007
2006
总资产
所有者权益
主营业务收入
利润总额
经营性净现金流
-
资产负债率(%)
债务资本比率(%)
主营业务毛利率(%)
总资产报酬率(%)
-
净资产收益率(%)
-
经营性净现金流利息保障倍数(倍)
-
经营性净现金流/总负债(%)
-
-
注:公司财务报表均按旧准则编制
分析员:马冲彭邹治庭郑高飞金玲
刘月维秦瑞栋
联系电话:010-51087768
客服电话:4008-84-4008
传真:010-84583355
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评级观点
北京市朝阳区国有资本经营管理中心(以下简称“朝阳国资”或“中心”)主要从事朝阳区城市基础设施建设投融资、一级土地整理开发、园区开发及相关国有资产的经营管理等业务。评级结果反映了良好的地区经济基础、很强的地方财政实力、中心在城市建设中的重要地位、地方财政的有力支持等优势,同时也反映了地区经济增长放缓导致财税增收困难加大、未来土地出让收益的实现存在不确定性等不利因素。北京市基础设施投资有限公司为本期债券提供无条件不可撤销连带责任保证担保具有很强的增信作用。综合分析,中心对本期债券能够提供很强的保障。
预计未来1~2年,朝阳区财政收入仍将保持增长,区政府对中心提供的财政支持不会减弱。大公对中心的评级展望为稳定。
主要优势/机遇
·作为首都北京最大的建设发展区,朝阳区常住人口、地区GDP、区级财政收入等主要社会经济发展指标在北京市18个区县中名列前茅;
·朝阳区在涉外资源、市政基础条件、重点功能区聚集等方面具有得天独厚的区域发展资源和优势,已成为北京市国际交往的重要“窗口区”;
·金融业、房地产业和以商务服务为主的服务业是朝阳区财税收入的主要来源,多产业支撑的税源结构增强了区域财税增长的稳定性;
·朝阳区政府地方财力以地税收入为主,财政收入保持较快增长态势,收支平衡状况良好,总体的财政实力很强;
·中心在朝阳区城市基础设施建设、土地一级整理开发、功能性园区建设及生态设施的日常维护及运营等方面履行政府投融资职能,在朝阳区地区社会经济发展中处于重要的地位;
·中心举债融资必须接受区相关政府部门的审查、监督及核准,对所有债务均作了较为明确的偿债资金安排,能有效防范中心的违约风险;
·北京市基础设施投资有限公司为本期债券提供无条件不可撤销连带责任保证担保具有很强的增信作用。
主要风险/挑战
·受全球经济危机的影响,北京市及朝阳区经济和财政增长速度有所放缓,预计2009年增速仍将放缓;
·近年来朝阳区土地实际供应量和成交量有所波动,区土地出让收益的实现存在不确定性。
大公国际资信评估有限公司
二〇〇九年八月三十一日
发债主体
北京市朝阳区国有资本经营管理中心系根据北京市朝阳区委常委会和区长办公会《关于组建北京市朝阳区国有资本经营管理中心》(朝国资文【2009】90号)的决定,于2009年5月27日由北京市朝阳区国有资产管理委员会出资设立的全民所有制企业。截至2008年5月27日,,注册地址位于北京市朝阳区霞光里5号,法定代表人王文远。
中心主要在北京市朝阳区从事城市基础设施建设等投融资业务,同时对授权范围内的国有资产履行保值增值职能。目前,中心主要由北京市朝阳区国有资产管理委员会下属的城建类国有企业组建而成,截至2008年12月31日,中心下属二级投资单位明细见下表1所示。
表1 中心下属二级投资单位明细(单位:万元)
二级单位名称