文档介绍：该【第三章资本预算复习计划练学习习题 】是由【泰山小桥流水】上传分享，文档一共【18】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【第三章资本预算复习计划练学习习题 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂1精选文档第三章资本估算练****题客观题部分:【例1·单项选择题】某一投资项目运营期第一年营业收入100万元,付现营运成本70万元,该年非付现成本10万元,合用所得税税率为20%,该年营业现金净流量()。【答案】C精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档【分析】该年的税后营业利润=(100-70-10)×(1-20%)=16(万元)精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档该年营业现金净流量=16+10=26(万元)【例2·多项选择题】以下各项属于投资期现金流出量的内容是()【答案】AB【分析】投资期的现金流量主假如现金流出量,长久投资包含固定财产投资、无形财产、递延财产。付现运营成本额属于营业期的现金流出量;固定财产改良支出属于后期投资支出。【例3·单项选择题】公司拟投资一个完好工业项目,估计第一年和第二年有关的流动财产扩大额分别为2000万元和3000万元,两年有关的结算性流动欠债扩大额分别为1000万元和1500万元,则第二年新增运营资本额应为()万元。-根源网络,仅供个人学****参照精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档【答案】D【分析】第一年运营资本额=2000-1000=1000(万元),第二年新增的运营资金额=(3000-1500)-1000=500(万元)【例4·单项选择题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元,净现值为25万元,则该项目的现值指数为()。【答案】D【分析】现值指数=将来现金净流量现值/原始投资额现值=(100+25)精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂5精选文档/100=。选项D正确。精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档【例5·单项选择题】某投资方案,当折现率为16%时,其净现值为338当折现率为18%时,其净现值为-22元。该方案的内含酬劳率为()。元,精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档【答案】C【分析】内含酬劳率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]=%【例6·单项选择题】以下各项要素中,不会对投资项目内含酬劳率指标计算结果产生影响的是()。【答案】B【分析】内含酬劳率,是指对投资方案将来的每年现金净流量进行贴现,使所得的现值恰巧与原始投资额现值相等,进而使净现值等于零时的贴现率。并精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档不使用资本成本做贴现率,所以选项-根源网络,仅供个人学****参照B是正确的。精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档【例7·单项选择题】对项目计算期同样而原始投资不一样的两个互斥投资项目进行决议时,适合独自采纳的方法是()。【答案】D【分析】互斥方案决议以方案的赢利数额作为评论标准。所以一般采纳净现值法和年金净流量法进行选优的决议。但投资项目的寿命期不一样时,年金净流量法是互斥方案最适合的决议方法。【例8·多项选择题】某投资项目设定折现率为10%,投资均发生在投资期,原始投资现值为100万元,投财产后各年净现金流量现值之和为150万元,则以下各选项正确的选项是()。%%【答案】ABD【分析】净现值为:150-100=50(万元),现值指数=150÷100×100%=,内部利润率大于10%,所以选ABD。【例9·多项选择题】在其余要素不变的状况下,以下财务评论指标中,指标数值越大表示项目可行性越强的有()。【答案】ABC【分析】以回收期的长短来权衡方案的好坏,投资的时间越短,所冒的风险就越小。所以选项D不正确。-根源网络,仅供个人学****参照精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂10精选文档【例10·单项选择题】某投资项目各年的估计净现金流量分别为:NCF0=200万元,NCF1=-50万元,NCF2-3=100万元,NCF4-11=250万元,NCF12=150万元,则该项目静态投资回收期为()。【答案】C【分析】静态回收期=3+50/250=(年)【例11·单项选择题】某公司计划投资建设-条重生产线,投资总数为60万元,估计重生产线接产后每年可为公司新增净利润4万元,生产线的年折旧额为6万元,则该投资的静态回收期为()年。[答案]B[分析]静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量,每年现金净流量=4+6=10(万元),原始投资额为60(万元),所以静态投资回收期=60/10=6,选项B正确。【例12·单项选择题】某公司估计M设施报废时的净残值为3?500元,税法例定的净残值为5?000元,该公司合用的所得税税率为25%,则该设施报废惹起的估计现金净流量为()元。????375[答案]B[分析]该设施报废惹起的估计现金净流量=报废时净残值+(规定的净残值-报废时净残值)×所得税税率=3?500+(5?000-3?500)×25%=3?875(元)。-根源网络,仅供个人学****参照精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂11精选文档【例13·单项选择题】在计算投资项目的将来现金流量时,报废设施的预计净残值为12000元,按税法例定计算的净残值为14000元,所得税率为20%,则设施报废惹起的估计现金流入量为()元。【答案】C【分析】12000+(14000-12000)×20%=12400(元)【例14·单项选择题】年终ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂12精选文档备。该设施于8年前以40000元购入,税法例定的折旧年限为10年,按直线精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档法计提折旧,估计残值率为10%,己提折旧28800元,目前能够按10000元价精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档格卖出,假定所得税率30%,卖出现有设施对本期现金流量的影响是()。360元1200元9640元10360元精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档【答案】D【分析】账面价值=40000-28800=11200(元)现金流量=10000+(11200-10000)×30%=10360(元)【例15·单项选择题】在考虑所有税影响的状况下,以下可用于计算营业现金净流量的算式中,正确的有()。+-付现成本-所得税C.(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率【答案】AB【分析】考虑所得税对投资项目现金流量的影响时,营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×(1-所得税税率)--根源网络,仅供个人学****参照精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率,所以选项A、B正确。【例16·多项选择题】以下各项中,属于考虑风险要素的资本估算决议剖析方法的有()【答案】ABCD【分析】考虑风险要素的资本估算决议剖析方法的主要有:风险调整贴现率法一定当量法、敏感剖析法、盈亏剖析法。精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档【例17·单项选择题】某投资项目需在开始时一次性投资50000元,此中固定财产投资4精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档500016000元,运营资本垫支5000元、20000元、21600元,没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、14500元,则该项目的静态投资回收期是()年。元、12000元、精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档【答案】C【分析】累计现金净流量=(-45000-5000+10000+12000+16000明到第3年终还没有回收的投资额为12000元,需要用第4年现金流量(静态回收期=3+12000/20000=(年)。选C。2000)=-12000(元),说元)抵减,所以该项目的精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档主观题部分:【例1题·综合题】甲公司拟投资100万元购买-台新设施,年初购入时支付20%的款项,节余80%的款项下年初付清;新设施购入后可立刻投入使用,使用年限为5年,估计净残值为5万元(与税法例定的净残值同样),按直线精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档法计提折旧。新设施投产时需垫支运营资本10万元,设施使用期满时全额收精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档回。新设施投入使用后,该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档要酬劳率为12%。有关钱币时间价值系数以下表所示:钱币时间价值系数表年份(n)12345(P/F,12%,n)(P/A,12%,n):-根源网络,仅供个人学****参照精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档1)计算新设施每年折旧额。2)计算新设施投入使用后第1-4年营业现金净流量(NCF1-4)。(3)计算新设施投入使用后第5年现金净流量(NCF5)。4)计算原始投资额。5)计算新设施购买项目的净现值(NPV)。[答案]1)年折旧额=(100-5)/5=19(万元)2)NCF1-4=11+19=30(万元)3)NCF5=30+5+10=45(万元)4)原始投资额=100+10=110(万元)5)净现值=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×P/F,12%,1)=30×+45×-20-10-80×=(万元)【例2题·综合题】乙公司现有生产线已满负荷运行,基于其产品在市场上求过于供,公司准备购买一条生产线,公司及生产线的有关资料以下:资料一:乙公司生产线的购买有两个方案可供选择;A方案生产线的购买成本为7200万元,估计使用6年,采纳直线法计提折旧,估计净残值率为10%,生产线投产时需要投入运营资本1200万元,以知足平时经营活动需要,生产线运营期满时垫支的运营资本所有回收,生产线投入使用后,估计每年新增销售收入11880万元,每年新增付现成本8800万元,假定生产线购入后可立刻投入使用。精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂26精选文档B方案生产线的购买成本为7200万元,估计使用8年,当设定贴现率为12%精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档时净现值为。精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档资料二:乙公司合用的公司所得税税率为-根源网络,仅供个人学****参照25%,不考虑其余有关税金,精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档公司要求的最低投资酬劳率为12%,部分时间价值系数如表5所示:表5钱币时间价值系数表年度(n)12345678(P/F,)%,n(,)%,n要求:(1)依据资料一和资料二,计算A方案的以下指标:①投资期现金净流量;②年折旧额;③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量;④生产线投入使用后第6年的现金净流量;⑤净现值。2)分别计算A、B方案的年金净流量(每年净现值),据以判断乙公司应选择哪个方案,并说明原因。【答案】1)①投资期现金净流量NCFO=-(7200+1200)=-8400(万元)②年折旧额=7200×(1-10%)/6=1080(万元)③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量NCFl-5=(11880-8800)×1-25%)+1080×25%=2580(万元)④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2580+1200+7200×10%=4500(万元)⑤净现值=-8400+2580×(P/A,12%,5)+4500×(P/F,12%,6)=-8400+2580×+4500×=(万元)2)A方案的年金净流量=/(P/A,12%,6)==(万元)-根源网络,仅供个人学****参照精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂30精选文档B方案的年金净流量=94/(P/A,12%,8)==650(万元)B方案的年金净流量,所以乙公司应选择A方精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂31精选文档案。【例题3计算题】你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线,估计初始投资为3000万元,预期每年可产生500万元的税前利润(按税法例定生产线应以5年期直线法折旧,净残值率为10%,会计政策与此同样),并已用净现值法评论方案可行。但是,董事会对该生产线可否使用5年睁开了强烈的争辩。董事长以为该生产线只好使用4年,总经理以为能使用5年,还看人说近似生产线使用6年也是常有的。假定所得税率33%,资本成本10%,不论何时报废净残值收入均为300万元。他们请你就以下问题发布建议:(1)该项目可行的最短使用寿命是多少年(假定使用年限与净现值成线性关系,插补法求解,计算结果保存小数点后两位)?(2)他们的争辩能否存心义(能否影响该生产线的购买决议)?为何?【分析】税法例定的年折旧额=3000×(1-10%)÷5=540(万元)每年经营现金净流量=净利+折旧=500×(1–33%)+540=875(万元NPV(4)=每年经营现金净流量现值+残值现值+清理净损失减税现值–原始投资累计折旧额=540×4=2160(万元)账面价值=3000-2160=840(万元)清理损失=840-300=540(万元)=875×(P/A,10%,4)+300×(P/F,10%,4)+540×33%×(P/F,10%,4)-3000=875×+300×+×.683–3000=++–3000-根源网络,仅供个人学****参照精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂18精选文档=–3000=(万元)NPV(3)=每年经营现金净流量现值+残值现值+清理净损失减税现值一原始投资=875×(P/A,10%,3)+300×(P/F,10%,3)+540×2×33%×(P/F,10%,3)–3000=875×+300×+540×2××–3000=++–3000=–3000=-(万元)内插法:N=3+=(年),争辩没有任何意义【例题4计算题】某公司你新购一台价值16000元的设施,估计可使用3年,届时有残值1000元,按直线法计算折旧。设施投入运行后每年可增添的销售收入分别为10000元、20000元、和15000元,除折旧外每年增添的花费分别为5000元、10000元和6000元。公司所得税税率为40%,要求最低酬劳率为12%,目前年税后利润为20000元。要求:(1)假定公司经营无其余变化,展望将来3年每年的税后利润(2)判断该投资方案的可行性。[答案]1)年折旧额=(6000-1000)÷3=5000(元)第一年税后利润=20000+(10000-5000-5000)×(1-40%)=20000(元)第二年税后利润=20000+(20000-10000-5000)×(1-40%)=23000(元)-根源网络,仅供个人学****参照精选文档精选文档芃膄蒃袂袇腿蝿莃蕿芁肂莀螇羈螇蒃肁蚂33精选文档