文档介绍：该【《资本结构决》 】是由【相惜】上传分享，文档一共【38】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【《资本结构决》 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。、宏观经济状况1、经济开展状况一个国家的社会经济开展状况,决定了企业资本结构选择的空间范围。2、金融制度及金融市场一国的金融制度影响着企业融资合约达成的本钱,以及投资者对企业管理者的有效监督。3、企业所处行业状况通常,竞争性行业的企业,其负债率一般都较低。4、税收优惠税收优惠对企业的资本结构有重要影响。税收制度规定利息可在税前支付,这实际上减少了企业负债融资的本钱。、企业经营状况1、企业成长时机及稳定性。企业成长性主要表现为企业未来的销售状况,对于高成长性的企业一般来说应保持较低的杠杆比率。2、企业投资工程的性质。3、企业规模。大企业可以较多的利用负债融资。 4、企业盈利性。营利性较强的企业可以叫多地利用负债资本,已取得更大的财务杠杆利益。5、企业偿债能力及承担风险的能力。具有较强偿债能力、有承担风险能力的企业会选择较高的杠杆比率,反之,那么倾向于选择股权融资方式。盈利好建设周期短内部融资盈利差建设周期长发行股票现金流量缺乏负债融资整理ppt三、企业的财务目标1、利润最大化目标对资本结构的影响这就要求企业在财务风险是党的情况下克里店牌债务融资,以尽可能地降低融资本钱提高企业净利润水平。2、股东财富最大化目标对资本结构的影响股东财富最大化目标是指企业在财务活动过程中将最大限度地提高股票的市场价值作为总目标。该目标克服了利润最大化目标不考虑时间价值,不考虑风险的缺点。3、企业价值最大化目标对资本结构的影响企业价值最大化目标是指企业在财务活动中以最大限度地提高企业总价值作为总目标。四、★企业资本结构决策是指在企业规模及融资总额一定的条件下,合理安排不同性质的资本数额之间的比例关系,并在此根底上选择合理的融资方式,以使企业的综合资本本钱最低,企业价值最大的过程。企业资本结构决策的实质是如何在股东、管理者、债权人之间合理配置划分权责利关系的问题,以降低代理本钱,提高企业效益,实现企业的财务目标。★最优融资数量就是边际资本本钱与边际投资收益到达均衡时的融资数量。★负债资本与股权资本之间的比例关系,可以用负债比率来表示,即企业负债资本的价值与企业价值的比率,也称负债价值比率。、减少或降低了利用其他融资方式所产生的费用;2、可降低负债融资风险及控制权被分散带来的企业经营风险;3、增加企业的自由资本,增强企业负债融资担保能力。负债融资1、直接成本:筹资费用支出、利息支出;2、派生成本:破产成本、监督成本。1、直接收益:负债的低税收益和财务杠杆收益;2、间接收益:债权人的财富转移到企业的部分。股票融资1、企业定期向股东致富的股利;2、信息不对称所发生的交易成本;3、双重纳税的税收成本。1、无须还本付息,使企业得到自由资本金;2、可通过一家发行股票获得超过股本面值的资本;3、可运用松骨、配股实现分红不支付现金;4、股价升值,有利于企业在融资;5、可采用股票回购或其他方式进行股票与负债的局部替换,有利于增加企业价值。。最优资本结构是企业在适度财务风险条件下,使企业加权平均资本本钱最低,同时企业价值最大的资本结构,其核心是要实现财务杠杆利益、财务风险、资本本钱、企业价值之间最优均衡。★资本本钱比较法是指在适度财务风险的条件下,寻求加权平均本钱的最低点,此时所对应的资本结构就是最优资本结构。一、初始融资的资本结构决策企业对假设干预选资本结构通过测算比较其综合资本本钱,从中选出最优资本结构。其步骤如下:1、计算各种融资方案的不同资本额比重2、计算融资方案的加权平均资本本钱3、比较各个资本结构方案的加权平均资本本钱,加权平均资本本钱的最低的融资方案的资本结构就是最优资本结构。整理ppt