文档介绍：项目七项目投资管理
任务一项目投资的概述
任务二现金流量的内容及估算
任务三项目投资决策的基本指标
任务四项目投资决策指标的应用
任务一项目投资的概述
一、项目投资的含义
项目种类繁多,涉及社会生活的方方面面,大到国家重点建设的南水北调工程、京沪高铁工程,小到一个企业的生产线引进工程,都属于“项目”。而投资是指投资主体为了特定的目的,以达到预期收益的价值垫付。如兴建工厂、购买债券、股票。本教材所说的项目投资是指企业将资金投放于一定的固定资产项目,以期望在未来获取收益的经济行为,如购置生产设备或更新改造固定资产。
提示:项目投资对于企业的生存与发展、未来盈利能力和长期偿债能力都有重大影响。所以,项目投资在企业中具有十分重要的地位。
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二、项目投资分类
(一)按对企业未来发展前途的影响不同,投资分为战略性投资和战术性投资
战略性投资是指对企业长远利益和全局利益有重大影响的投资。如扩大企业规模、开发新产品、全厂性的技术改造等。这种投资往往关系到企业未来的生存和发展,是实现企业战略目标的重要手段。
提示:它一般具有投资金额大、投资周期长、投资风险大等特点。
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战术性投资是指涉及企业短期和局部范围的投资。如在提高产品质量、降低产品成本等方面所做的投资。
提示:战术性投资是战略投资的具体体现或必要补充。
(二)按项目之间的相互关系不同,投资分为独立投资、互斥投资和互补投资
,不受任何投资项目决策的影响,一个投资项目的实施并不排斥其他投资项目的实施。
独立投资存在的前提条件如下。
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(1)投资资金来源无限制。
(2)投资资金无优先使用的排列。
(3)各投资方案所需的人力、物力均能得到满足。
(4)不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响。
(5)每一个方案是否可行,仅取决于本方案的经济效益,与其他方案无关。
互斥投资是指两个或两个以上相互关联、相互排斥的项目。互斥投资具有排他性,即一组方案中的各个方案彼此可以互相代替,采纳方案组中的某一方案,另外的方案则必须放弃。这种投资的收入或成本会因其他项目的采纳或放弃而改变。
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提示:用高效的新设备更换可用但已陈旧的生产设备所作的投资项目。
三、项目投资的特点
(一)投资回收期长
项目投资对企业未来的生产经营活动和长期经营活动将产生重大影响。项目投资发挥作用的时间很长,投入的资金回收期自然就很长。这个过程越长,未来报酬获得越不稳定,风险就越大。这就要求企业进行投资时必须谨慎,事前应进行认真的可行性研究。
提示:一般大型企业的建设周期长,投资回收期也很长。
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(二)投资数额大
项目投资在一般情况下,所需资金较多。尤其是战略性的扩大生产能力的投资耗资巨大。其投资额往往是股东多年的资金积累,如三峡工程耗资约1800亿。因此,项目投资对企业未来的现金流量和财务状况将产生深远的影响。
(三)变现能力差
项目投资一般用于固定资产投资,投资人一般也不打算在短期内变现。即使变现,也是速度缓慢,变现能力差,会付出较高的代价。
提示:美国福特汽车公司花60多亿美元买进瑞典沃尔沃汽车公司,经营不善。在2010年以20多亿美元卖给中国吉利汽车公司。
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(四)投资风险大
项目投资一般投资数额大,建设周期长,投资回收期长。时间越长,不确定因素就越多。一旦决策失误,项目投资将承担着很大的风险。
提示:1978年以后,中国大陆有一批大型建设项目完工交付使用之日,就是开始亏损之时。原因就是项目投资耗资巨大,完工运营成本居高不下,产品供大于求,售价下滑。
四、项目投资的程序
项目投资投入资金多,投资回收期长。一旦决策失误,将严重影响企业的现金流量和财务状况,这就决定了项目投资具有相当大的投资风险。因此,在进行项目投资决策时,必须进行科学论证,严格按照科学、规范的程序进行决策。一项完整的项目投资决策应包括以下阶段。
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