文档介绍：该【资本结构管理 】是由【青山代下】上传分享，文档一共【8】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【资本结构管理 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。:..《财务管理》单元练习题第四章资本结构管理一、,属于资金成本内容的是()。,资金成本最低的是()。,筹资费率为股票市价的8%,已知每股市价为50元,本年每股股利4元,股利的固定增长率为5%,则发行新股的资金成本率为()。%%%%、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元,它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%,则该筹资组合的综合资金成本为()。A10%B11%C12%%()。,票面利率为9%,偿还期限5年。发行费率3%,所以税率为33%,则债券资金成本为()。%%%%:3,综合资金成本率为10%,若资金成本和资金结构不变,当发行200万元长期债券时,筹资总额突破点为()。()。()。,下列四类投资中风险最大的是()。()的风险。A成本上升B业务量的变化导致息税前利润更大变动精品课程第1页:..《财务管理》()。,预计息税前利润将增长10%,在其他条件不变的情况下,销售量将增长()。A5%B9%%%,普通股每股收益相等时的()。,本期实际利息费用为1000万元,则该公司的财务杠杆系数为()。()。,给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险,称为()。,负债资本占了50%,在这种情况下()。A企业只有经营杠杆效应,而无财务杠杆效应B企业只有财务杠杆效应,()。,下列说法正确的是()。A在其他因素一定时,产销量越小,经营杠杆系数也越小B在其他因素一定时,固定成本越大,经营杠杆系数越小C当固定成本趋近于0时,经营杠杆系数趋近于1D经营杠杆系数越大,,那么经营杠杆系数必()。,正确的是()。A在产销量相关范围内,提高固定成本总额,能够降低企业经营风险B在相关范围内,产销量上升,经营风险加大C在相关范围内,经营杠杆系数与产销量呈反方向变动精品课程第2页:..《财务管理》单元练习题D对于某一特定企业而言,,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数()。,在资本结构决策分析中,当息税前利润()每股收益无差别点时,选择()筹资对企业最为有利。()。A企业价值最大的资本结构B综合资金成本最低的目标资本结构C企业目标资本结构D综合资金成本最低,企业价值最大的资本结构二、()。,公司个别资金成本由小到大错误的排序是()。A普通股、债券、留存收益、银行借款B普通股、留存收益、银行借款、债券C普通股、留存收益、债券、银行存款D银行借款、债券、留存收益、,票面利率为12%,偿还期限5年。发行费用率为3%,所得税率为33%,则债券资金成本不是()。%%%%,属于资金成本中筹资费用内容的是()。,需要计算()。,假设公司无优先股,本期息税前利润为450万元,则本期实际利息费用不是()。,原因是银行借款(),应考虑筹资费用影响因素的是()。A长期债券成本B普通股成本精品课程第3页:..《财务管理》,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。()。()。A债券筹资成本相对较高B普通股筹资可以利用财务杠杆作用C债券筹资的资金成本相对较低D公司债券利息可以税前列支,()。,提高负债的比例,会()。()。A如果企业的销售不稳定,则可较多地筹措负债资金B为了保证原有股东的绝对控制权,一般应尽量避免普通股筹资C若预期市场利率会上升,企业应尽量利用短期负债D所得税率越高,,下列说法正确的有()。A其他因素不变,固定成本越大,经营杠杆系数越大B当固定成本趋于0时,经营杠杆系数趋于1C在其他因素一定的条件下,产销量越大,()()A产销量变动率与息税前利润变动率是一致的B息税前利润变动与每股利润变动率是一致的C固定成本越大,,下列说法不正确的是()。A复合杠杆系数越大,企业的风险越大精品课程第4页:..《财务管理》()。A企业资金结构应同资产结构相适应B资金结构变动不会引起资金总额的变动C资金成本是市场经济条件下,,正确的有()。A公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构B公司总价值最大的资本结构下,综合资金成本也是最低的C若不考虑风险价值,销售量高于每股收益无差别点时,运用负债筹资可实现最佳资本结构D若不考虑风险价值,销售量低于每股收益无差别点时,运用股权筹资可实现最佳资本结构三、。(),风险大,因此借款成本也较高。(),则财务杠杆系数1。(),应以标准离差为标准,标准离差越大,方案风险水平越高。(),通常运用多种等资方式的组合来实现,边际资金成本需要按加权平均法来计算,并以市场价值为权数。(),风险大。()。(),当息前税前利润下降时,普通股每股收益会下降得更快。()。(),筹资风险与风险报酬和筹资成本均成反比。(),都可能导致复合杠杆系数变大。()、每股收益最大的资本结构。(),经营杠杆系数趋近于无穷大。(),若筹资费用很少,该筹资费用可以忽略不计。精品课程第5页:..《财务管理》单元练习题()。(),降低资金成本,形成最佳资本结构。(),相当于息税前利润率变动率的倍数。它是用来衡量财务风险大小的重要指标。(),维持适当的负债水平。()。()。()四、实务计算题1靖源置业公司拟筹资2500万元以扩大经营规模。其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;长期借款500万元,年利息率7%,筹资费率为1%;普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后各年增长4%。试计算该等资方案的综合资金成本。2隆鑫化工有限公司共有资金5000万元,其中,债券1500万元,普通股3000万元,留存收益500万元,有关资料如下:(1)债券发行面值1500万元,票面利率14%,溢价25%发行,发行费用30万元,企业适用所得税税率为30%;(2),分配方案为每10股派息2元,以后每年增长10%,公司股票的市盈率为20倍;(3)普通股筹资费率为4%,。试根据上述资料计算该企业的综合资金成本。3松浦饮品股份公司拥有长期资本4000万元,其中,长期借款1000万元,长期债券1000万元,普通股2000万元。该资本结构为公司当前理想的目标结构。公司拟筹集新资本2000万元,并维持目前的资本结构。随着筹资额的增加,各种资本成本的变化如下表:松浦公司随筹资的增加各种资金成本的变化资金种类筹集额(万元)资金成本400及以下6%长期借款400以上8%精品课程第6页:..《财务管理》单元练习题600及以下8%长期债券600以上9%750及以下10%普通股750以上12%要求:计算各筹资突破点及相应的各筹资范围的边际成本。4比奇纸业有限公司年销售额为210万元,息税前利润60万元,变动成本率60%;全部资本200万元,负债比率40%,负债利率15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。五、综合分析题1华阳通用制造股份公司年销售收入15000万元,变动成本率为65%,固定成本为2625万元,利息费用为360万元。该公司资产总额为10000万元,资产负债率为45%,负债资金的年均利率为8%,所得税税率为30%。该公司拟改变经营计划,追加投资1000万元,每年增加固定成本575万元,所需资金以10%的利率借入。预计增资后可以增加销售收入20%,并使变动成本率下降到60%。试计算增资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数,并运用资本结构管理原理分析说明华阳公司的该项增资方案是否合理。2盛润煤电股份公司当前资金结构如下表:盛润公司资本结构表资金种类金额(万元)长期借款(年利率6%)1000长期债券(年利率8%)2000普通股(4000万股)4000留存收益1000合计8000因生产发展需要,公司年初准备增加资金2000万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价2元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为33%。要求:(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。(3)如果公司预计息税前利润为1000万元,指出该公司应采用哪个筹资方案,并简要说明理由。精品课程第7页:..《财务管理》单元练习题(4)如果公司预计息税前利润为2000万元,指出该公司应采用哪个筹资方案,并简要说明理由。(5)如果公司增资后预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。精品课程第8页