文档介绍：当前世界经济形势
内容提纲
一、背景—危机与后危机
二、世界—变数与格局重塑
三、中国—回暖与政策调整
一、背景——危机与后危机
次贷危机金融危机经济危机
索罗斯:银行使用的
复杂金融工具是大规
模杀伤性经济武器。
⑴有关经济体宏观经济政策不当、长期低储蓄高消费的发展模式难以为继;
⑵金融机构片面追逐利润而过度扩张;
⑶金融及评级机构缺乏自律,导致风险信息和资产定价失真;
⑷金融监管能力与金融创新不匹配,金融衍生品风险不断积聚和扩散
温家宝在达沃斯论坛上指出危机原因是:
1、根本原因
宽松
过度证券化
衍生工具滥用
监管不力
资产泡沫
美国监管的放松和过于复杂衍生工具的过度使
用,加剧了危机的程度和危害。
在2006年之前的5年里,美国长期执行低利率的过于宽松的货币政策,使得世界流动性过剩,引起世界大量国家出现资产泡沫,石油和大宗商品价格大幅波动。
2、直接原因
利率上升
2006年——2007年8月,随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高,17次加息,从1%-%次级抵押贷款的还款利率也大幅上升,购房者的还贷负担大为加重。
住房市场的持续降温使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款,进而引发“次贷危机”。
房市降温
次级信用
贷款人
贷款公司
投资行
(债务抵押债券CDO)
金融创新 CDS
保险公司
商业银行
股市
民众
CDO( Collateralized Debt Obligation,债务抵押债券)
CDS (Credit Default Swap,信用违约交换)
3、次贷的形成机理
对冲基金
在全球借低利率国家钱
买入CDO
从2010年1月8日开始,以央视《东方时空》为代表的权威媒体连续报道关注美国楼市继次贷危机后迎来的第二波违约潮。“两房”违约率上升。
房价收入比(套房价与家庭年收入之比3-6倍合理)住房消费占收入30%以下合理。?美国的利率几乎降到0?
持有优级贷的房主主体是占美国约65%~85%人口的中产阶级(家庭年收入约为3万~15万美元)
%的资产都是房地产按揭债券
美国整个国家的产值当中,只有6%,房地产占58%!
美国的失业率计算:失业之后6月-1年时间才被统计上去。所以,不是10%而是13-15%
美国失业人口最多的三大行业,建筑业、批发零售业以及制造业。
后危机时代:优贷危机
全球——金融危机源于美,经欧、日大范围扩散,肆虐全球;世界经济处于经济衰退之中;世界经济形势更加错综复杂。
4、一般影响
时寒冰:
美国利用穷人做道具,导演了一场灾难片, 巧妙的利用金融击垮了欧、日主要的竞争对手。
出口贸易额下降
金融市场波动
外汇储备缩水
世界经济衰退
金融资产价格下降
金融机构破产
国内需求下滑
美国经济衰退