文档介绍：本科生毕业论文(设计)
开题报告
题目:
基于EVA的农业上市公司绩效评估

姓名:
詹程
学院:
经济管理学院
专业:
会计学
班级:
会计42
学号:
1684229
指导教师:
汤颖梅职称: 讲师
2007 年 02 月 20 日
南京农业大学教务处制
本课题的意义、国内外研究概况、应用前景等(列出主要参考文献)
一、本课题的意义
经济增加值(EVA)的出现,在企业所有权与经营权分离现象的日益普遍的今天具有重大意义。相对传统的财务指标,EVA能够更真实反映企业经营业绩,尽量剔除会计失真的影响,将股东财富与企业决策联系在一起,注重企业的长期健康发展,有助于建立有效的激励报酬系统等,运用前景广泛。
农业上市公司是我国上市公司中特别的一个群体,是我国上市公司的佼佼者,是解决“三农”问题的带动力量,也是社会主义新农村建设的带动力量。农业上市公司如何准确的评价自身的业绩,对本企业、农业都有非常重要的意义。
因此本课题的研究有一定的现实意义。
二、国内外研究概况
在国内外现有的研究来看,主要包括理论研究和应用研究两个部分。
(一)理论研究
在理论研究中,学者主要从EVA的概念,计算方法和优缺点的角度进行研究的。

从EVA诞生到现在的十几年中,人们对它的概念和含义基本达成一致。经济增加值EVA是指用调整后的税后营业净利润扣除企业全部的资本成本(包括债权资本成本和股权资本成本)后的余额,或者说是调整后的会计净利润扣除加权平均资本成本后的余额。EVA结果可正可负。当EVA>0时,说明企业税后营业净利润超过投资的成本,企业的经济价值增加;当EVA=0时,说明企业税后营业净利润刚好等于投资的成本,企业经济价值没发生变化;当EVA<0时,说明企业税后营业净利润小于投资的成本,业绩低于投资者的最低期望,给投资者带来财富的丧失。
EVA的计算是以传统的利润计算为基础,作了适当的调整,以弥补这项指标的某些缺陷。而对于不同公司,这些调整是不同的,所以EVA的计算并没有固定的公式,但它们所体现的核心思想和遵循的原则是不变的,即企业为股东新创造的价值是资本收益与资本成本的差额。

按照EVA的基本原理,即税后净营业利润( Operating Profit after Tax)与资本成本的差额,用公式表示为:
EVA=税后净营业利润一资本总额×加权平均资本成本率
根据EVA的创造者思腾思特咨询公司咨询公司的研究,精确计算EVA要进行的调整事项多达200多项,但巨大的计算量却给EVA的推广和应用带来很大的难题。针对这一问题,学者们对调整项的选择进行了研究,只需对那些能很大程度上影响EVA结果的事项进行调整即可。洪杨(2006)对此问题进行分析,认为调整以下关键调整项即可:
资本化费用、营业外收支、财务费用、会计准备、无报酬要求资产、无息流动
负债、EVA营业所得税、经营租赁、商誉。

通过学术界的研究以及企业界的实践,人们发现应用EVA要比其他经营业绩评价指标如会计收益具有更多的优点。裴丽娟(2007)、管静(2007)、洪杨(2006)对此都进行了表述,总结起来主要体现在:(1)能够真实反映企业经营业绩;(2)能够尽量剔除会计失真的影响;(3)将股东财富与企业决策联系在一起;(4)注重企业的长期健康发展;(5)有助于建立有效的激励报酬系统等。
但是,EVA也存在一些的不足。(1)学术界对于EVA的实证研究是有所限制的,而且结果大都是非结论性的。由Jams. Dodd、 (1996)对1983-1992期间的566公司经营业绩进行的一项研究结果显示了股票报酬与EVA的相关性,但是两者关系并不象EVA倡导者说的那样近乎完美;(2)计算EVA时所进行的的必要调整可能并不符合成本效益原则;(3)EVA无法解释企业内在的成长性机会;(4)没有考虑人力资本;(5)适用范围的局限;(6)EVA在我国运用的条件尚末成熟。
(二)应用研究
在EVA应用的研究EVA在业绩评估、激励薪酬管理、财务预警中发挥了重要的作用。本文主要总结学者关于EVA在业绩评估和激励薪酬管理中的应用情况。

(1)在一般企业中的应用
在大部分企业的管理者心目中,股权资本是一种“免费资本”,可以无节制、无条件地利用。尤其是上市公司,随意改变募集资金用途的现象几乎比比皆是。张燕(2007)研究表示,如果资产管理部门运用EVA作为资本保值增值的经营业绩评价指标,管理层就很难通过报表上的巨额利润蒙混过关。该指标为正,说明企业创造了价值,投资者的财富获得了增加,也就是说资本实现了增值;该指标为