文档介绍：2011年会计专业技术资格全国统考
《中级财务管理》
教案
主讲:高峰
2010年12月
写在前面的话
一、不要漏课。知识是连贯的,漏课直接会影响以后
的学习。
二、尽可能将讲课内容录音。以后再自己看书时,边
看书边听录音,效果会好些。有些关键内容,讲课时都会
强调的。
三、及时提问。有问题不要积压,及时解决。
四、不要急于做题,不要只注重做题。做题是手段,
不是目的。通过做题,发现教材掌握不熟练之处,然后再
巩固教材。关键是熟读教材。
五、做题时不要看答案。感觉不把握时,到书上去
看。着急看答案,表面上明白了,实际上耽误了自己。
六、联系办法:
1、电话:**********
2、QQ:859495595
3、QQ群:128445532
4、西宫网址:
欢迎随时利用。
第一章总论
第一节财务管理目标
第一节主要内容
一、财务管理目标的几种理论
1、利润最大化:理由、优点、缺点
2、股东财富最大化:理由、优点、缺点
3、企业价值最大化:理由、优点、缺点
4、相关者利益最大化:理由、内容、优点
二、利益冲突的协调
1、所有者与经营者:矛盾、协调方法
2、所有者与债权人:矛盾、协调办法
第一章总论
第一节财务管理目标
财务管理目标就是为企业创造价值服务。
一、企业财务管理目标理论
(一)利润最大化
理由剩余产品的衡量目标是利润
自由竞争环境下,获利多可获更多资金使用权
企业利润最大化,社会利润才能最大化
优点促进企业强化经济核算,强化管理
促进企业资源合理配置
缺点没考虑时间价值
没考虑风险
没反应投入产出关系
可能导致短期行为
第一节财务管理目标一、企业财务管理目标理论
(二)股东财富最大化(股票价格最大化)
理由:股票价格越高,股东财富也越多
优点考虑了风险
避免了短期行为
对于上市公司,容易量化
缺点只适用于上市公司
股价不能准确反映财务管理状况
忽视了其他利益相关者的利益
第一节财务管理目标一、企业财务管理目标理论
(三)企业价值最大化
理由:企业价值是企业所有者权益的市场价值,或者
是企业所能创造的预计未来现金流量的现值(包含资金时
间价值与风险价值两个因素)。
优点考虑了时间价值
考虑了风险和报酬的关系
考虑了长远可持续发展能力
规避了企业短期行为
缺点企业价值过于理论化,股票价格并不真实
非上市公司价格评估困难
近年来,企业价值最大化目标逐渐被广泛接受。
第一节财务管理目标一、企业财务管理目标理论
(四)相关者利益最大化
除股东外,其他相关者也为企业承担着风险
理由举债经营使债权人风险增大
社会分工细化使职工再就业风险增大
现代企业制度使代理人风险增大
市场竞争和经济全球化使客户与企业共担风险
政府与企业各方的利益密切相关
具体内容强调风险与报酬均衡,注意承受风险的能力
强调股东首要地位,强化企业与股东的协调关系
强调对代理人的监督和控制
关心本企业职工利益
加强与债权人关系,培养可靠的资金供应者
关心客户长期利益,保持销售长期稳定增长
加强与供应商合作,树立企业形象
保持与政府部门的良好关系
本目标过于理想化,且无法操做,本书仍采用“企业价值最大化”
第一节财务管理目标一、企业财务管理目标理论
(四)相关者利益最大化
优点有利于企业长期稳定发展
体现了合作共赢的理念
较好地兼顾了各利益主体的利益
体现了前瞻性和现实性的统一
二、利益冲突的协调
原则:使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达
到动态的协调平衡。
(一)所有者与经营者
矛盾经营者希望多得报酬
所有者希望少付报酬
解决解聘
接收
激励股票期权
绩效股