文档介绍：中国货币政策执行报告
二零一一年一季度
中国人民银行货币政策分析小组
2011年5月3日
内容摘要
 2011年第一季度,中国经济开局良好,继续朝宏观调控的预期方向发展。消费需求保持稳定,固定资产投资和进出口增长较快,农业生产形势向好,工业企业效益改善,居民收入稳定增加,但物价上涨较快。第一季度,实现国内生产总值(GDP),%,居民消费价格指数(CPI)%。
    2011年以来,中国人民银行按照中央经济工作会议精神和国务院统一部署,坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系,围绕保持物价总水平基本稳定这一宏观调控的首要任务,认真落实稳健的货币政策,交替使用数量型和价格型货币政策工具,加强流动性管理和货币信贷总量调控,保持合理的社会融资规模,促进经济平稳健康发展。,。实施差别准备金动态调整机制,建立宏观审慎政策框架,促进金融机构自我调整信贷投放总量和节奏。引导金融机构着力优化信贷结构,执行好差别化房贷政策。
    总体看,稳健货币政策促进货币信贷增长向常态回归。2011年3月末,,%,。%,,,同比少增3524亿元。,直接融资占比显著上升。金融机构贷款利率稳步上升,%,。3月末,,比上年末升值1%。
    下一阶段,中国人民银行将按照国务院统一部署,以科学发展为主题,以加快转变经济发展方式为主线,切实实施好稳健的货币政策,注意把握调控的节奏和力度,保持政策的连续性和稳定性,提高针对性、灵活性和有效性,处理好控制货币总量和改善结构的关系,处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。当前,经济增长和就业形势较好,稳定物价和管好通胀预期是关键。
    要切实加强流动性管理,把好流动性总闸门。根据形势发展要求,综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具,健全宏观审慎政策框架,配合常规性货币政策工具发挥合力,保持合理的社会融资规模和节奏,管理通胀预期。引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的资金支持,特别是对“三农”、中小企业的信贷支持,合理调节中长期贷款和短期贷款的比例。稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。继续推动金融市场产品创新,保持金融市场健康发展。进一步发挥直接融资的作用,支持企业采取股权、债券等融资方式筹措资金。继续深化金融企业改革,加快建立现代金融企业制度,完善金融服务组织体系。
央行2011年一季度中国货币政策执行报告
    第一部分货币信贷概况
    2011年第一季度,国民经济保持平稳运行,金融运行总体稳健,货币信贷增长向常态回归,银行体系流动性充裕。
    一、货币供应量增速回落
    2011年3月末,,%,。,%,。,
%,。第一季度现金净投放257亿元,同比少投放575亿元。
    总体看,货币供应量增长呈回落态势。在公开市场操作、准备金率、利率等多项货币政策工具的综合作用下,稳健货币政策成效逐步显现。其中,,。3月末M2增速出现一定上升,主要是金融机构受考核要求强化的影响,季末时点存款增加突出。
    3月末,,%,。3月末,,,货币扩张能力仍然较强。3月末,%。其中,%。
    二、金融机构存款增长有所放缓
    3月末,全部金融机构(含外资金融机构,下同),%,,,同比多增776亿元。,%,,,同比多增545亿元。其中,存款季末明显冲高,主要受商业银行将理财产品到期日集中安排在季末、第三方存管资金回流、季末财政