文档介绍：二、长期偿债能力分析
(一)长期偿债能力的概念
长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。企业的长期偿还债能力主要取决于企业的资本结构以及获利能力。
资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。
①权益资本是承担长期债务的基础。
②资本结构影响企业的财务风险,进而影响企业的偿债能力。
长期偿债能力与获利能力密切相关。企业能否有充足的现金流入偿还长期负债,在很大程度上取决于企业的获利能力。
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(1)从经营者角度理解:有利于优化资本结构、降低财务风险。
(2)从投资者角度理解:判断投资的安全性和盈利性。
(3)从债权人角度理解:判断债权人的债权安全性。
(二)利用资产负债表分析长期偿债能力
(1)资产负债率的计算
资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比,也就是负债总额与资产总额的比例关系,也称这为债务比率。计算公式如下
(2)资产负债率的分析
①从债权人角度分析:债权人关心债权的安全性,对债权人来说,资产负债率越低越好。
②从股东角度分析:债务利息有抵税作用,当全部资本利润率高于负债利息率的情况下,举债可以增加股东收益。此外,增加负债不会分散原有股东的控制权。对股东来说资产负债率越高越好。
③从经营者角度分析:对经营者来说,需要在以收益与风险之间权衡利弊,将资产负债率控制在适度的水平。
(1)年初年未资产负债率均低于行业平均值,表明企业具有较强的长期偿债能力。企业采取了保守的财务政策。
(2)与上年相比,2000年资产负债率大幅度降低,表明财务风险降低了。
(3)变动的原因
①年未较年初所有者的权益增加。
②年未较年初负债降低幅度较大。
③企业调整了资产结构,流动资产比重下降,长期资产比重上升。
(4)分析结论
ABC公司进行了资产结构调整,使其长期偿债能力提高、财务风险降低,增加了安全性。但是,在公司全部资本利润率高于负债利息率的条件下,降低负债率之后,减少了利息抵税的好处。预期明年的权益资本收益率可能可降低。