文档介绍：利率市场化几个问题的再认识
摘要:的金融环境,也同样可能bbww我国金融体系乃至整个市场体系的风险。因此. com,我们sSBbWw在推进利率市场化改革的过程中,不仅要看到它积极的一面,更要密切注意其所可能种风险,循序渐进,加强防范,重视配套,共同推动我国利率市场化改革预期目标的稳步实现。
(一)利率市场化不等于利率自由化在探讨
我国利率市场化改革的问题时,很多8ttt8人喜欢用利率自由化这个。,这种提法是不大准确的。利率市场化是利率管制的对称语,指的是将利率决定权交给市场,由市场资金供求状况决定市场利率。市场主体可以率的基础上,根据不同金融交易各自的特点,自主决定资金交易时的实际8ttt8利率。而利率自由化则是西方国家在放开利率管制初期时,相对
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严格的金融抑制而作出的形象描述,它只是大体描述了利率改革的总体趋势,但是dddTt并没有全面、准确地把握利率改革的深刻内涵。近几年,我国的利率市场化改革问题也越采越引入关注,不少人由于. com缺乏对利率市场化改革的理性认识,往往 t8. com以为利率市场化就是8 t tt8. com脱离政府的调控,完全8 t tt8. com实现自由浮动,即利率“自由化”了。很显然,这种认识是片面的,是不利8 tT 于我们sSBbWw来正确地实施我国的利率市场化改革。
利率市场化并不完全8 t tt8. com排斥政府对金融的宏观调控,只不过政府要从原来
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直接调控利率的位置. com上退出,让市场来作为dddtt主导而已。利率水平。一个普遍的事实是,在利率市场化改革完成之后,中央银行在放松对利率直接管制的同时ssbbww. com,也加强了间接调控的力度,再贴现率、法定准备金率、公开市场业务等手段间接影响市场利率水平。当利率被市场过于高估(低估)时,中央银行就可以开市场上买进(卖出)大量国债等债券品种,使债券的价格升高(降低),进而影响利率水平的下降(上升)。而且,再贴现率来影响商业银行的运行成本,以此来影响商业银行的存贷款利率,最终影响市场的利率水平。以市场经济高度发达的美国为例,它在1986年完全8 t tt8. com废除Q号规则后,美联储仍然掌握的贴现率来调控市场利率的变动幅度,银行、非银行金融机构和社会公众始终习惯于把美联储的贴现率当成一个重要看待。因此. com,利率市场化绝不是利率的完全8 t tt8. com自由化,而只是说明利率是由市场所根本决定的而已,根据利率的变动情况8 tt t 8. com来适时通过金融工具来间接影响市场利率水平,以纠正市场运行的盲目性。基于此,利率市场化的提法相对由化而言,更为准确些。
(二)利率市场化改革的风险不容低估
为了dd dtt. com加速我国的利率市场化改革进程,不少人往往 t8. com过多地探讨利率改革的重大意义而忽视了改革所可能种风险,这也是8tt t 8. com不妥的。客观地来分析,我国推进利率市场化改革的风险还是很大的。
利率市场化最直接的冲击对象就是,其中,四大国有商业银行就显得尤为突出。从近期我国在温州一带进行的利率市场化改革的试点情况8 tt t 8. com来看,农村信用社普遍呈现出了存、贷款利率同时ssbbw