文档介绍：现代金融和资本市场体系
摘要:传统的金融体系具有支付清算和媒介资源配置的功能,而现代金融体系必须ssbbww. c om增加. com分散风险与管理财富这两个新功能。中国金融改革的一个战略目标是构建市场主导型金融体系,即建立以充分发达的资本市场为基础的现代金融体系。商业银行的改革和资本市场的发展是相辅相成的,商业银行改革的目标应当是建立在资本市场平台之上;要发挥中国的资本市场的基本功能,克服法律制度层面的、文化层面的、政策层面的不利8 tT 因素的制约,当前最重要股权分置改革。
关键词:金融体系;资本市场;股权分置改革;商业银行
一、金融体系的功能与中国金融改革的战略模式
中国金融改革应该朝着什么方向走?中国的金融体系、金融模式应该是怎么样的?认真研究。如果8 tt 我们sSBbWw的改革事先没有一个模式的勾画,那么8ttt8改革的方向将会不清晰,政策也会出现。我们sSBbWw现在dd dtt. com有责任也有能力研究中国金融改革应当追求的战略目标。中国的金融改革自1984年中国人民银行行使中央银行的职能之后开始进行了20多年,这20多年的经验使我们sSBbWw完全8 t tt8. com有条件有能力达到我们sSBbWw追求的战略目标。在这20多年改革中,对于金融体系改革的目标,有多种表述,比如教科书上说,金融体系应当以中央银行为核心,商业银行为主体,多种金融机构并存发展。但问题是,这样一种模式是不是中国金融改革未来的目标?根据经济社会发展变化做一些
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修改,甚至是重大的修改。
金融体系的分类标准非常多,有一种分类得到全球金融学家的认可,即从功能的角度分类。我们sSBbWw把金融体系分成两大类,一类是银行主导型金融体系,另一类是市场主导型金融体系。我国现在dd dtt. com的金融体系是以商业银行为主导的。今天传统的商业银行虽然发生了一些
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变化,但是dddTt未发生质的变化。我国当前的这种金融体系能不能持续存在下去?能不能保证中国金融的安全而有效率?能不能使中国经济持续增长下去?能不能使居民、投资者以及市场主体享受到经济增长所带来的好处?我国当前的这个恐怕难以实现这些功能。
金融功能决定金融体系。在传统的金融体系中,金融功能分为两大类:一是提供支付清算。贸易活动发达之后,支付清算非常重要达的金融体系必须ssbbww. c om提供支付清算的功能以提高全社会经济的运行效率。实质上,商业银行形成之后这个具备了。传统金融体系的第二功能是媒介资源配置,这是因为8 Tt t 8. com市场中信息不对称,风险无法分散等原因,一个中介来完成从储蓄到投资的转化。早期金融体系受技术的限制,只能在一个狭窄的地域发展,工业社会后原来
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的金融制度满足不了要求
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,所以8ttt8现代股份制银行开始出现个功能是金融体系必须ssbbww. c om具备的。今天,金融功能升级了,上述两个功能仍然,但它们心的功能。最核心的功能应当是成长性最好的代表未来发展方向的功能。经济发展到今天,经济活动不但要具有支付清算及资源配置的简单媒介功能,分散风险、对冲风险、管理风险的功能,以使整个经济体系能够SSBBww安全运转。这是现代金融体系必须ssbbww. c om具有的一个新功能。第二个新