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货币政策传导机制是指货币当局（中央银行）从运用一定的货币政策工具到达其预期的最终目标所经过的途径或具体的过程。
第一节 货币政策传导机制概述
CONTENTS
货币政策传导机制的构成
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02
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第一节 货币政策传导机制概述
货币政策传导过程
经济变量传导过程
远期中介目标
货币供应量
长期利率
货币政策工具
存款准备金政策
再贴现政策
公开市场操作
近期中介目标
基础货币
短期利率
最终目标
稳定物价
充分就业
经济增长<br衡
第一节 货币政策传导机制概述
货币政策传导过程
微观主体传导过程
中央银行
金融机构
企业与居民
产出
第一节 货币政策传导机制概述
CONTENTS
货币政策传导机制的外部条件
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凯恩斯学派的利率渠道传导机制理论主要来源于凯恩斯于1936年出版的《就业、利息和货币通论》一书。
凯恩斯学派的利率渠道传导机制理论可以表示如下：
M i I E Y
凯恩斯学派的利率渠道传导机制理论
第二节 货币政策传导机制理论
一、凯恩斯学派的利率渠道传导机制理论
由于货币政策传导机制中的核心变量是利率，所以货币政策必须通过利率来加以传导，即货币政策的中介目标应是利率。
从货币政策的传导机制来看，货币政策的作用是间接的，它必须经过两个中间环节，即M i和i I，这两个中间环节的任一个出现问题，都会导致货币政策无效。
凯恩斯学派关于货币政策传导机制的主要观点如下：
一、凯恩斯学派的利率渠道传导机制理论
一、凯恩斯学派的利率渠道传导机制理论
第三，凯恩斯提出的货币政策传导机制理论只强调了货币和利率等金融变量的变动对实际经济活动的影响，而没有考虑实际经济活动的变化也会对货币和利率产生相应的反作用。
从金融当局看，货币政策工具及其操作的科学性尚有待改进，尚维持着对银行利率、外汇和资本的管制。中央银行在制定利率政策时更多考虑的是如何通过利率改变存款人、借款人和金融机构的收入分配格局，尤其是对国有企业进行政策扶持和倾斜。
从企业来看，相当一部分企业已经能够适应市场环境，以利润最大化为最终目标，在竞争中不断发展壮大。然而，国有大、中型企业引发的一系列问题延缓了金融体制改革的进程。所有这些，都制约着我国货币政策传导渠道的顺畅。
制约因素
从商业银行体系角度看，以四大国有商业银行为首的银行体系近几年在完善信贷管理制度和风险约束方面取得了显著进展，同时成立了资产管理公司，对银行旧有不良资产进行剥离。但是，呆、坏帐问题尚不能马上解决，尽管成立政策性银行，但是国有商业银行仍然担负着国家一些政策性贷款业务，并且在银行业内存在着严重行业垄断。
利率传导机制在中国