文档介绍：政府支出对居民消费的影响
一引言
政府支出是否会对居民消费产生影响,很早就引起了国外学者的关注。从结论上来看,大致可分为支出中性说与支出非中性说两种情形。在前一方面,一般认为李嘉图等价定理成立,即只要政府支出和外债的规模保持不变,政府融资方式(征税或发行债券)的变化就不会影响居民消费。如Barro( 1974)基于跨期新古典增长模型分析框架认为,如果消费者在追求自身效用最大化的过程中能够正确地认识到政府的筹资行为对未来收入的影响,则政府支出不会影响居民的消费水平。Ramey和Shapiro(1998)、Burnside( 2003)、Mountford和Uhlig( 2000)运用向量自回归模型对美国的数据进行了经验研究,认为政府支出对居民消费并不存在长期影响。在支出非中性方面,则主要表现为替代关系或互补关系。Bailey( 1971)最早肯定了政府支出对居民消费的影响,并认为政府支出与居民消费之间存在一定的替代关系。Kormendi( 1983)和Aschauer( 1985)使用一个长期收入决定模型对美国的数据进行了研究,发现美国的政府支出与居民消费之间存在明显的替代关系。Ahmed( 1986)在使用跨期替代模型对英国的数据进行研究时也得到了同样的结论。Amano和ankiagas( 1994)利用协整方法,经验检验认为李嘉图等价定理难以成立。Feldstein( 1982)基于消费函数模型,运用2SLS估计方法,证明了李嘉图等价不成立,政府支出对居民消费支出没有影响。在中国,李嘉图等价定理是否成立?如果成立,那么,我国自1998年以来以增加国债发行扩大内需的反周期政策可能是没有效果的。因此,我们有必要对李嘉图等价定理进行经验检验。
三计量模型、变量及数据说明
(一)计量模型及分析方法
根据前面理论模型推导我们看到,式(8)确立了一个基本的分析框架,但由于理论模型是抽象掉其它因素(即假设其它因素不变的情况下)推导得来的,在用式(8)作实证分析时,如果其它经济变量不满足模型的隐含前提或遗漏其它重要的解释变量,则估计是有偏的。同时,由于个人可支配收入也是决定个人消费支出的一个重要因素,如果在式(8)中忽略个人可支配收入对个人消费支出的影响,则政府支出与消费支出的关系将会弱化。有鉴于此,Sung-Wu Ho提出:在式(8)增加居民可支配收入为解释变量,在有效分离出其它因素对消费的影响的同时,还可以得到一个一致的估计,从而更真实地反映政府支出对消费的影响。因此,模型中我们还增加了个人可支配收入作为解释变量来研究中国政府支出与居民消费的长期均衡关系。具体估计方程如下: (责任编辑:编辑03)
InC1= ao+ailnGt+ a2lnYd+ζt (9)
其中,a为待估参数,Y为个人可支配收入,ζ为随机误差,ζ服从均值为0,方差为a2的独立正态分布。由于传统的计量经济模型估计方法,如普通最小二乘法、广义最小二乘法和极大似然法等,都有它们的局限性,其参数估计量必须在模型满足某些假设时才具有良好的性质;而广义矩估计( General-ized Method of Moments,GMM)是一个稳健估计量,因为它不要求扰动项的准确分布信息,允许随机误差项存在异方差和序列相关,所得到的参数估计量比其他参数估计方法更合乎实际。此外,GMM包容了许多常用的估计方法,普通最小二乘法、广义最小二乘法和极大似然法都是它的特例。因此本文经验分析采用GMM方法来估计。
(二)变量的选取及数据说明
本文的考察期间为1978年- 2007年,数据为年度数据。用经过价格调整的人均实际居民消费度量居民消费。另外,中国人均政府支出由中国政府购买性支出与年平均人口数之比得出,其中,中国政府购买性支出由中国政府总支出减去抚恤和社会福利救济费及政策性补贴支出得出,年平均人口数为上年人口数与今年人口数的算术平均值。人均国民收入由总国民收入与年平均人口数之比得出。人均可支配收入由人均国民收入与人均净税收之差得出,其中人均净税收由人均税收与人均政府转移性支出之差表示,政府转移性支出包括抚恤和社会福利救济费以及政策性补贴支出,政府债务由年末扣除利息支付后的国债存量表示。原始数据均来源于相应各年的《中国统计年鉴》,并经以1978年为基期的商品零售价格指数调整为相应各年的实际变量数据得出。
四经验分析
(一)平稳性检验
由于在计量模型中使用的数据均为时间序列数据,所以我们首先需要对计量模型中涉及的各变量进行平稳性检验。本文采用ADF单位根检验来验证各变量的平稳性。表1的平稳性结果显示,各变量的原序列均为不平稳序列,大部分变量的一阶差分序列在10%的显著性水平下为平稳序列。如果采用常规的办法对非平稳时间序列进行统计推断时会存在严