文档介绍：该【第5章货币的时间价值 】是由【qqqqqq】上传分享，文档一共【39】页，该文档可以免费在线阅读，需要了解更多关于【第5章货币的时间价值 】的内容，可以使用淘豆网的站内搜索功能，选择自己适合的文档，以下文字是截取该文章内的部分文字，如需要获得完整电子版，请下载此文档到您的设备，方便您编辑和打印。第5章 货币的时间(shíjiān)价值
第一页，共三十九页。
1
本章(běn zhānɡ)摘要
任何资产的价值(jiàzhí)都决定于其产生的现金流的价值(jiàzhí)，而未来现金流具有两个特点：时间价值和风险价值。本章的讨论将使用常用的术语，以便理解货币时间价值的相关原理与计算，包括货币时间价值的内涵、货币时间价值的计算、复利终值与现值、年金等内容。
第二页，共三十九页。
2
重点(zhòngdiǎn)和难点
货币时间(shíjiān)价值、终值和现值的概念。
名义利率与实际利率的关系。
复利终值和现值的计算方法与具体应用。
年金计算的各种公式和方法。
第三页，共三十九页。
3
货币(huòbì)时间价值
货币(huòbì)时间价值(time value of money)是指经过一定时间的投资和再投资后货币所产生的增值。
今天(jīntiān)的一元钱与一年后的一元钱相等吗？
思考
第四页，共三十九页。
4
与时间价值(jiàzhí)相关的术语
PV
现值
FV
终值
0
1
2
3
时间区间t
r
利率
第五页，共三十九页。
5
单利(dānlì)的计算
单利(dānlì)和复利
利息不计入本金，计息基础不变，利息固定！
1、单利利息的计算
I = PV ×r × n
2、单利终值的计算
FV = PV + PV ×r× n
= PV(1+ r × n)
3、单利现值的计算
PV = FV/(1+ r × n)
第六页，共三十九页。
6
单利(dānlì)和复利
“驴打滚〞
“利滚利〞
复利的计算
利息计入本金，计息基础增加，利息增加！
1、复利终值FV= 本金+利息
= PV(1+r)n
=现值×终值系数
2、复利现值PV= FV(1+r)-n
= 终值×现值系数
第七页，共三十九页。
7
单利(dānlì)与复利的计算
100元按利率(lìlǜ)10％计5年后的本息和
单利(dānlì)和复利的区别
1、单利：
FV＝100〔1＋5×10％〕
＝150
2、复利：
FV＝100(1＋10％)5
3、
第八页，共三十九页。
8
单利(dānlì)和复利的区别
单位：元
第九页，共三十九页。
9
单利(dānlì)： FV＝24×［1＋6%〔2013－1626〕］
＝
实例(shílì)
1626年Peter Minuit 从印第安人手中买下了曼哈顿岛，出价是24美元。假设印第安人把这笔钱投资于年收益6%的某项投资。到目前(mùqián)价值多少？
单利和复利的区别
)
1626
2013
(
%)
6
1
(
24
-
+
=
FV
复利：
＝149，135，522，200美元
第十页，共三十九页。
10