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企业价值的衡量原则
内部
产值原则
利润原则
资产利润率原则
投资利润率原则(净资产利润率原则)
股东价值原则
企业市场价值原则
EVA
BSC
外部
股东价值原则
企业市场价值原则
EVA
BSC
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资产利润率原则 投资利润率原则(净资产利润率原则)
A企业总资产10亿元，净资产3亿元，
B企业总资产10亿元, 净资产2亿元,
资产利润率原则
A企业资产利润率= 2%
B企业资产利润率=2%
投资利润率原则(净资产利润率原则)
A企业净资产利润率= %
B企业净资产利润率= 10 %
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股东价值原则 企业市场价值原则
股东价值原则(Shareholder-Value)
股东的收益由两部分构成:
红利所得---利润
资本所得---股票的买入卖出差价
不仅考虑利润,还考虑股票的市场价值,使股东收益极大化
企业市场价值原则
企业市场价值=股票市价•发行股数
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结论
对于大多数企业来说,价值取向是净资产收益率,也就是股东每投资一元钱,可以获得多少钱利润.
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净资产收益率的高下受哪些原因的影响
A企业和B企业同处在昆山,几乎相似的厂房和设备,生产相似的电子元件,销售的价格和数量也相似, 但A企业股东的红利几乎是B企业的两倍,怎么会导致这种现象的呢? 也许有哪些原因呢?
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净资产利润率
=利润/净资产
利润 销售收入 资产
销售收入 资产 净资产
×
×
7
净资产利润率
销售利润率×资产周转率×权益比率
盈利能力 资产管理能力 资本构造
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1. 盈利能力
利润=收入-成本
扩大利润的两种途径
扩大收入----市场营销
减少成本----人力资源
物流
成本控制：成本核算
成本分析
成本控制
……
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成本核算：完全成本法的局限性
完全成本法:可以保证当期所收有发生的费用都被直接归集和分派给所有的产品
完全成本法被广泛的使用于制造业.
完全成本法由两个缺陷:
(1) 刺激过渡生产
(2) 产品成本计算不精确
值得注意的是: 成本系统的功能由许多种,包括决策、控制和对外提供汇报。没有一种措施是可以同步满足3种功能的。
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