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假设整个证券市场只有4种证券，资料如下,计算期望收益率、方差和原则差：
市场状态 收益率
和概率 股票1 股票2 股票3 国债
8% 4% 10% 3%
平市0,5 5% 6% 4% 3%
3% 9% -5% 3%
指标 股票1 股票2 股票3 国债
期望收益率 5% % % 3%
方差 % % % 3%
原则差 % % % 3%
期望收益率的计算公式：
例如股票1：8%+5% +3
=5%
方差计算公式：
股票1：²+0²+(-) ²==%
计算协方差：
股票1与股票2的协方差：
状态与概率 股票1偏离 股票2偏离 乘积
牛市0,2 × 3% × -% = -
× 0 × -% = 0
× -2% × %=-
协方差 -
股票2与股票3的协方差：
状态与概率 股票2偏离 股票3偏离 乘积
牛市0,2 × -% × %= -
× -% × % =-
× % × -%=-
协方差 -
股票1与股票3的协方差：
状态与概率 股票1偏离 股票3偏离 乘积
牛市0,2 × 3% × % =
× 0 × % = 0
× -2% × -%=
协方差
假设整个证券市场资金的分布比例为：
股票1=30%
股票2=40%
股票3 10%
国债=20%
计算市场组合的方差：
市场组合的方差=股票1投资比例的平方×股票1原则差的平方+股票2投资比例的平方×股票2原则差的平方+股票3投资比例的平方×股票3原则差的平方+2 ×股票1投资比例×股票2投资比例×股票1与股票2的协方差+ 2 ×股票2投资比例×股票3投资比例×股票2与股票3的协方差+ 2 ×股票1投资比例×股票3投资比例×股票1与股票3的协方差=
市场组合的原则差=