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中国科学技术大学
叶五一
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第二章 金融风险管理的基本原理
第一节 金融风险管理概述
第二节 金融风险管理程序
第三节 金融风险管理方略
第一节 金融风险管理概述
一、金融风险管理的概念
二、金融风险管理的基础理论
三、金融风险管理的发展
一、金融风险管理概念
金融风险管理是指人们通过实行一系列的政策和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响的行为。
重要分为两个层面：
◆内部风险管理：作为金融风险直接承担者的经济个体对其自身面临的多种风险进行管理。
◆外部风险管理：行业自律和政府监管，管理主体不参与金融市场的交易。对市场参与者的行为进行约束。
根据管理对象的不一样，又可分为：
◆微观金融风险管理：微观金融风险只是对个别金融机构、企业或部分个人产生不一样程度的影响，对整个市场的影响较小。目的是采用合理的、经济的措施使微观金融活动主体因金融风险的影响而受到的损失的也许性降至最低。
◆宏观金融风险管理：宏观金融风险也许引起金融危机，对经济政治、社会的稳定也许导致重大影响。目的是保持整个金融体系的稳定性，避免出现金融危机，保护社会公众的利益。
金融风险管理的目的
金融风险管理通过消除和尽量减轻金融风险的不利影响，改善微观经济实体的经营管理，从而对整个宏观经济的稳定和发展起到增进作用，重要表目前如下方面：
1、减少现金流动，提供安全稳定的筹资环境。
2、制定合理目的，保障经济实体经营目的的顺利实现。
3、有助于社会资源的优化配置。
4、规范市场行为，保证经济的稳定发展。
金融风险管理的意义
一、对微观经济层面的意义
可以使经济主体以较低的成本避免或减少金融风险可导致的损失；
可以稳定经济活动的现金流量，保证生产经营活动免受风险原因的干扰，提高自已使用率；
有效的金融风险管理为经济主体作出合理决策奠定了基础；
有效的金融风险管理有助于金融机构和企业实现可持续发展。
金融风险管理的意义
二、对宏观经济层面的意义
金融风险管理有助于维护金融秩序，保障金融市场安全运行。
金融风险管理有助于保持宏观经济稳定并健康发展。金融风险一旦引起经济危机，导致经济震荡，还会延续，极具破坏性：导致社会水平下降；消费水平下降；经济构造扭曲。
二、金融风险管理的基础理论
初期的金融理论认为，金融风险管理是没有必要的。诺贝尔经济学奖得主Miller、Modigliani (1958)指出，在一种完美的市场中，风险管理等操作手段并不能影响企业的价值。这里的完美的市场是指不存在税收和破产成本，以及市场参与者都具有完全的信息。因此，企业的管理者是没有必要进行金融风险管理。
然而，现实经济生活中，金融风险管理却引起了越来越多的来自学术界和实务界的关注。无论是金融市场的监管者，还是金融市场的参与者对风险管理理论和措施的需求都空前高涨。
主张应当金融风险管理的各方认为，对风险管理的需求重要基于如下两个独立的理论基础：