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日 盛 嘉 富 上 海 代 表 处
首 席 代 表 ：成 自 龙
JS CRASVALE
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医疗行业大陆企业海外上市之路概述
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目录 页数
为何要成为上市企业………………………………………3
近期大陆企业海外上市趋势…………………………………6
全球范围内较适合中国企业上市地……………………..10
各地市场基本上市要求…………………………..………18
中国企业选择海外上市地要素…………………………..26
上市成功关键原因………………………………………. 33
造成上市失败原因和上市风险…………………………..36
海外上市案例分析…………………………………………. 39
日盛嘉富介绍………………………………………………. 52
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为何要成为上市企业？
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成为上市企业驱动力
追求快速成长——抢占市场
分散风险——多样化经营，引进股东负担风险
有为者亦若是——同业压力，不进则退
享受成功——资金流通，引进专业经理人，提升社会地位
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成为上市企业优势
取得长久性资本、增加扩张潜力－－发行股票募集资金，以股权融资代替债务融资。
提升企业价值－－上市企业市场价值高于未上市企业。
提升企业著名度和地位－－广泛性股票出售将对企业产品或业务造成极大公告效应。
提升企业信用等级－－因为上市企业主动公开财务情况，使得潜在客户与上市企业进行业务往来时含有较强安全感。
增加股东财富、为股东提供资金退出路径
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近期大陆企业海外上市趋势
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近年大陆企业海外融资主要特征
因为大陆A股市场连续低迷，起，香港已成为大陆国企主要筹资地，以H股方式在主板上市；而具海外股东背景企业则普遍以红筹模式在香港主板筹资。
，平安保险、中海集装箱等8家H股企业香港主板共筹资387亿港币，另外，以红筹方式发行蒙牛乳业融资近16亿港币、中国网通融资101亿港币。同期大陆A股融资额仅为491亿人民币。
起大陆民营企业开始逐步转向上市规则更为灵活、上市成本较低、上市操作难度较低新加坡寻求融资；中资背景企业在新加坡上市达31家之多。
在美国OTCBB买壳后反向收购国内资产“曲线上市”也成为一些企业无奈中选择。
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近年大陆海外融资额连续增加
亿元
人民币
大陆A股
海外融资
H/N股
香港H股
香港红筹
港股主板IPO家数
总数
H股
红筹
1995
85
31
21
15
26
2
2
1996
294
83
68
34
49
6
5
1997
825
360
320
393
82
16
14
1998
788
37
20
NA
32
2
4
1999
893
47
42
19
31
3
4
1,527
562
517
440
43
3
2
1,182
70
55
120
31
3
3
779
181
168
209
60
4
4
819
534
438
NA
46
9
NA
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大陆企业海外上市趋势
因为面临国有股流通以及受新股发行制度改革等政策性原因影响，越来越多大陆企业将在寻求海外上市。
对于大陆企业国有企业而言，香港依旧是首选上市地。
通常早年对股权架构进行过调整民营企业会比较青睐以红筹方式在香港主板上市。
对于有迫切融资需求且股权架构较难调整民营企业来说，香港创业板将是其唯一选择，预计香港GEM上市企业数量也将较上年显著增加。
新加坡因为股权安排灵活性，也将吸引部分民营企业以红筹方式进行融资。
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全球范围内较适合中国企业上市地
香港
新加坡
美国
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