文档介绍：企业财务报表分析
赵志华
石河子大学商学院审计系
【案例】长寿企业与“巨婴型”的短命企业
有的企业如百年包子老店,每天只加工和销售30笼包子,多一个也不卖;有的企业成长迅速,短期内实现了资产的迅速膨胀,但是由于种种原因很快又从市场上销声匿迹,是“巨婴型”的短命企业。曾经红极一时的巨人集团、秦池集团就可归入此类;还有的可持续成长型企业,企业在市场竞争中持续存活、成长性良好,由小到大,由弱到强,量的扩张和质的提升齐头并进地发展。从美国《财富》杂志最近几年的统计数字看,世界500强企业中,排名前50位的企业的寿命大都在百年以上,最长的长达700年。
第八章增长能力分析
一、增长能力分析的内涵
二、增长能力分析的意义
三、增长能力分析的内容
四、单项增长能力分析
五、整体增长能力分析
六、可持续增长能力
一、增长能力分析的内涵
增长能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能,主要反映在企业不断增长的销售收入、不断增加的资产和不断创造的利润等方面。
增长能力是企业盈利能力、营运能力、偿债能力的综合体现。
二、增长能力分析的意义
1、对于股东而言,可以通过增长能力分析衡量企业创造股东价值的程度。
2、对于潜在的投资者而言,可以分析评价企业的成长性,为投资决策做准备。
3、对企业经营者而言,可以发现企业未来发展的关键因素,采取正确的经营、财务策略。
4、对于债权人而言,可以判断企业未来的盈利能力,从而做出正确的决策。
三、增长能力分析的内容
1、企业单项增长能力分析
通过计算和分析股东权益增长率、收益增长率、销售收入增长率、资产增长率等指标,分别衡量企业在股东权益、收益、销售收入、资产等方面所具有的增长能力,并对其发展趋势作出评估。
2、企业整体增长能力分析
通过对股东权益增长率、收益增长率、销售增长率、资产增长率等指标进行相互比较与全面分析,综合判断企业的整体发展能力。
四、单项增长能力分析
1、股东权益增长率
注意:
1、股东权益增长率又叫资本积累率,反映了企业本期股东权益的增加率。
2、股东权益的增加表示企业不断有新的资本加入,说明了股东对企业前景充分看好,增加企业的负债筹资能力,为企业获取债务资本打开了空间,提高了企业的可持续增长能力。
3、股东权益增长率主要来源于当年产生的净利润和融资活动产生的股东净支付。
4、当年产生的净利润反映了企业运用股东投入资本创造收益的能力,而股东净支付则反映了企业利用股东新投资的程度。
5、从长远来看,一个企业的股东权益增长主要依赖于企业运用股东投入资本所创造的收益.
6、股东权益的增长率还可以通过筹集和投入尽可能多的资本来获得增加
2、三年资本平均增长率
注意:
1、该指标表示企业连续三期的资本积累增长情况,体现企业的发展趋势和水平。反映了投资者投入资本的保全和增长情况,该指标越高,说明资本保值增值能力越强,企业应付风险和持续发展的能力越强。
2、使用该指标时,还应注意所有者权益的来源,如果主要来源于留存收益,反映出企业在自身的经营过程中不断积累发展后备资金,既表明了企业过去的经营业绩,也说明企业具有进一步的发展后劲。
3、仅以本年度年末股东权益总额和三年前年度年末股东权益总额计算企业三年平均资本增长水平存在片面的缺陷。
3、资产增长率
注意:
1、资产是企业拥有或者控制的用语经营并取得收入的资源,同时也是企业进行筹资和运用的物质保证,资产的规模和增长情况表明企业的实力和发展速度,也是体现企业价值和实现企业价值扩大的重要手段。
2、企业的资产规模增长必须与销售增长、利润增长等情况结合起来,企业只有在销售增长、利润增长超过资产规模增长的情况下,这种资产规模的增长才属于效益型增长,才是适当的、正常的。
3、要具体分析资产增长的来源。如果一个企业的资产增长完全依赖于负债的增长,而所有者权益项目在年度内没有发生变动或者变动不大,这说明企业潜藏着经营或财务风险。
4、要分析一个企业在较长时期的增长趋势和增长水平。持续稳定的资产增长状态是一个企业健康成长的表现。