文档介绍：企业短期融资券和中期票据政策介绍
济南分行货币信贷管理处•王邕
二OO九年四月
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主要内容
简单了解我国银行间债券市场
企业短期融资券与中期票据管理政策和产品特点
短期融资券与中期票据发行操作
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认识银行间债券市场
债券市场是发行和买卖债券的场所,包括一级市场(发行市场)和二级市场(流通市场)。
目前我国债券市场包括交易所市场、银行间市场、商业银行柜台市场三个子市场。
其中,银行间市场占绝对主导地位,债券存量和交易量约占全市场90%。
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中国债券市场格局
中证登公司
(分托管人)
场外交易市场
中央结算公司
(总托管人)
场内交易市场
银行间债券市场
沪深交易所
债券市场
市场类型
托管机构
交易场所
交易价格形成方式
商业银行柜台债券市场
询价谈判
双边报价
竞价撮合
市场参与者
各类机构投资者
个人投资者
非金融机构
上市银行、非银行机构和个人
国有商业银行
(二级托管人)
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认识银行间债券市场之组织架构
指
报
监
报
组
监
导
告
督
告
织
督
管
反
管
情
协
管
理
映
理
况
调
理
报价支持
发行债券
适时监测
托管结算
认购债券
事中监控
主管部门
中国人民银行
中介服务机构
拆借中心
结算公司
交易主体
商业银行
信用社
证券公司
财务公司
保险公司
非金融机构
基金等
发债主体
财政部、人民银行
政策性银行
一般金融机构
非金融企业
其他发债主体
具体操作:银行间市场交易商协会
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认识银行间债券市场之发债主体
财政部:主要是记账式国债,08年:6665亿
中国人民银行:央行票据,08年:
政策性银行:主要是政策性金融债,08年:
商业银行:普通金融债和次级债券,08年:合计974亿
非银行金融机构(财务公司、信托、证券):财务、信托公司金融债、证券
公司短期融资券和公司债,07年发行150亿元(全部为财务公司金融债) ,08年没有发行。
非金融企业:短期融资券和中期票据,08年合计发行超过6000亿元。
国家开发机构:如亚洲开发银行,07、08年均无发行。
其他融资主体:如地方政府(市政债券),目前已成功试水。
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认识银行间债券市场之交易主体
2008年各类机构债券持有分布图:
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认识银行间债券市场之企业空间
作为发债主体,以自身信用为基础,通过银行间市场非金融企业债务融资工具如短期融资券、中期票据等向市场中众多机构投资者筹集资金。
具有财务公司的企业还可凭其信用通过发行财务公司金融债券筹集资金。
通过结算代理人开立丙类账户间接进入银行间债券市场,参与现券买卖、回购等各类业务,以自身提高资金使用效率和财务管理水平。
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