文档介绍：《建设工程经济》
资金时间价值的概念
其实质是资金作为生产经营要素,在扩大再生产及其资金流通过程中,资金随时间周转使用的结果。
影响资金时间价值的因素很多,其中主要有以下几点:
1、资金的使用时间;2、资金数量的多少;3、资金投入和回收和特点。离现越近的时间回收的资金越多,资金的时间价值就越多;4、资金周转的速度。
利息与利率的概念
对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全不同。
在工程经济中,利息常常被看成是资金的一种机会成本。
利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一,利率的高低由以下因素决定:
1、社会平均利润率的高低;2、金融市场上借贷资本的供求情况。借贷资本供过于求,利率便下降,反之,求过于供,利率便上升。
3、借出资本要承担一定的风险,风险越大,利率也就越高。
4、通货膨胀对利率的波动有直接影响,资金贬值往往会会使利息无形中成为负值。
5、借出资本的期限长短,贷款期限长,不可预见因素多,风险大,利率就高,反之利率就低。
以信息方式筹集资金有一个特点就是自愿性,而自愿性的动力在于利息和利率。
复利计算有间断复利和连续复利之分。
资金有时间,即使金额相同,因其发生在不同时间,其价值应不同,反之,不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值,这些不同时期、不同数额但其“价值等效”,的资金称为等值,又叫等效值。
名义利率与有效利率的计算
如果各技术方案的计算期不同,就不能简单的使用名义利率来评价,而必须换算成有效率进行评价,否则会提出不正确的结论。
例:现在存款1000元,年利率10%,半年复利一次。问5年末存款金额为多少?
r =10%,半年复利一次
0 1 2 3 4 5
P=1000
解:现金流量如图所示:
(1)按年实际利率计算
ieff=(1+10%/2)2-1=%
则 F=1000×(1+%)5
=1000×=(元)
(2)按计算周期利率计算
F=1000(F/P,,2×5)
=1000(F/P,5%,10)
=1000×(1+5%)10
=1000×=
有时上述两法计算结果有很小差异,这是因为一次支付终值系数略去尾数误差造成的,此差异是允许的。
但应注意,对等额系列流量,只有计息周期与收付周期一致时才能按计算期利率计算,否则,只能用收付周期实际利率来计算。
例2:
每半年内存款1000元,年利率8%,每季复利一次,问五年末存款金额为多少?
F=?
r=8%,每季复利一次
0 1 2 3 4 5
解:现金流量如图所示
由于体例计算周期小于收付周期,不能直接采用计算期利率计算,故只能用实际利率来计算。
计算期利率 i=r/m=8%/4=2%
半年期实际利率 ieff半=(1+2%)2-1=%
则 F=1000(F/A,%,2×5)=1000×=12029(元)
技术方案经济效果评价
对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。
在实际应用中,对于经营性方案,经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发,根据国家现行财政,税收制度和现行市场价格,分析拟定技术方案的盈利能力,偿债能力和财务生存能力。对于非经营性方案,经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。
自身的经济性的检验收做“绝对经济效果检验”
一个是考察各个技术方案自身经济效果,即进行“绝对经济效果检验”二是考察哪个技术方案相对经济效果最优,即“相对经济效果检验”。
技术方案的计算期是指在经济效果评价中进行动态分析所设定的期限,包括建设期和运营期。
运营期分产投产期和达产期两个阶段。
静态分析
动态分析
投资收益表
静态投资回收期
财务内部收益率
财务净现值
总投资收益率
资本金净净利润率
运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期(或折旧年限)、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。
盈利能力分析
静态分析指标是最大特点是不考虑时间因素,计算简便。所以在对技术方案进行粗略评价,或对短期设资方案进行评价,或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时,静态分析指标不是可采用的。
投资收益率分析
概念
※投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标,它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术投资的比率。
总投资收益率(POI)资本金净利润率(ROE)
POE=×100% =×100%
优劣:
投资收益率(P)指标经济意义明确、直观、计算简便,在一定程度上反映了投资效果的优劣,可适用于各种投资规模。
以投资收益率指标作为主要的决策依据不太