文档介绍：第二篇金融市场 与金融中介
金融学
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第六章金融市场概述
第二篇金融市场与金融中介
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第六章目录
第一节金融市场及其要素
第二节货币市场
第三节资本市场
第四节衍生工具市场
第五节投资基金
第六节外汇市场与黄金市场
第七节风险投资与创业板市场
第八节金融市场的国际化
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第六章金融市场概述
第一节金融市场及其要素
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(1) 市场的定义
市场是一个被广泛使用的名词,对它的定义多种多样。
传统经济学认为“市场是一种物品的买主和卖主相互作用,以决定其价格和数量的过程”(萨缪尔森),“市场是通过相互作用决定一种或一系列产品价格的买卖双方的集合”(平狄克,鲁宾费尔德,2000)。
新制度经济学认为“市场是任何一种能使买者和卖者得到信息并相互交易的安排”(,2003),“市场是组织化、制度化的交换。是一套社会制度,其中大量的特种商品的交换有规律地发生,并且在某种程度上受到那些制度的促进和构造”(霍奇森)。
传统经济学对市场的定义偏重于交易现象的描述,而新制度经济学则强调交易现象深处的规则,因而具有更重要的意义。
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(2)市场是结构和功能的结合体
实际上,市场是结构和功能的结合体,
市场的产生必须有交易的主体,交易的对象以及将交易的主体和交易的对象联系在一起的交易媒介或中介。这种媒介或中介可以是有形的,如票据,机构,场所等,也可以是无形的,如交易双方的默契和共同遵守的规则,信息等。离开了市场结构,市场最主要的功能——交易就无从谈起。在这里,结构决定着功能的发挥,功能制约着结构的组成。
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(3)市场范围
研究市场首先要确定所要研究的市场范围。
市场范围指的是市场的边界,既指地理范围的边界,又包括就产品范围这个角度而言的边界(平狄克,鲁宾费尔德,2000)。
金融市场是金融资产进行交换(交易)的场所或机制,是从金融产品范围这个角度来反映市场的。农村金融市场则是从地理范围和产品范围两个角度来反映市场。
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(4)金融市场的结构和功能
金融市场的结构也包括交易的主体,交易的对象以及将交易的主体和交易的对象联系在一起的交易媒介或中介。金融市场的交易的主体可分为资金的需求方和资金的供给方,交易的客体是资金,交易的媒介是金融工具,金融机构以及交易双方共同遵守的制度、规则等。
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(4)金融市场的结构和功能
金融市场有六个主要的经济功能:
(1)将拥有盈余资金一方的资金转移到需要资金投资的一方,实现资源在不同时间、地区和行业的转移,经济越复杂,金融市场为资源在时间和空间上的转移提供高效率的手段的角色就越重要;
(2)提供了管理风险的方法,在资金转移的同时将与有形资产现金流相关的不可避免的风险在资金供求双方之间进行重新分配;
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(4)金融市场的结构和功能
(3)金融市场上买方与卖方的相互作用决定了交易资产的价格,即金融市场具有金融资产的价格发现功能,能够帮助协调不同经济部门的决策;
(4)金融市场提供了储备资源和分割股份的机制,为投资者顺利购买、出售和转让金融资产提供了一种机制;
(5)金融市场减少了交易的搜寻和信息成本;
(6)当交易的一方拥有另一方没有的信息,或一方作为另一方的代理人为其决策时,金融市场提供解决激励问题的方法,解决信息不对称、逆向选择和道德风险(弗兰克J法博齐等,1997;,2000)。
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