文档介绍：[原创]谁在创造神话?
【原创】近期的股市估计打击了很多人的钱包,但是看样子并没有打击大家的热情。中国创业板大幕拉开之后,一个个“超额募集资金”神话在诞生。全球股市最为低迷的2009年下半年,中国股市一再上演不可思议事件,神州泰岳超募12亿,海普瑞超募44亿。这些公司拿着超募的资金做了什么?心照不宣,大家会心一笑。

如果将超募的原因完全归结于新股发行的市场化改革,未免有些不中肯。新股发行改革,是中国资本市场未来的必由之路,这个方向没有错,但监管层选择了错误的时间实施这一计划。中国的大环境,远远没有达到可以实施所谓“市场化改革”的地步。监管层一直认为,只要有破发,就能通过破发去使得“发烧”的中国股民回归理性,从而使得新股发行回归理性。
可见监管层是低估了中国股民的“热情”。

国外资本市场的市场化发行,是有一系列的制度尤其是司法救济途径作为前提保障的。在中国目前的制度环境下,与超募相关的,往往伴随着造假门。前段时间沸沸扬扬的“赛迪门”,网上都在盛传(不代表作者本人观点),只要给钱,你就能是行业冠军,你就是行业龙头,行业冠军和行业龙头当然就意味着高估值,超募也就变得顺其自然、理所应当。海普瑞一直宣传的FDA认证的唯一性,你到底有什么证据来证明你是唯一的?美国药监局的证明你能拿到吗?解释了一大堆,还是没能证明你是唯一的,媒体不质疑才怪。如果你不是唯一的,发行价还可能这么高吗,你还有可能超募44亿吗?第一不是自己认为的,是要拿出凭证证明的。(特别说明,作者此处仅是质疑海普瑞证明自身清白时缺乏充分、必要的证据,并未质疑海普瑞造假)。

在境外成熟的资本市场,说自己是“第一”、“唯一”,不仅仅需要勇气,更需要100%的证据做支撑,否则随之而来的,就是高额的