文档介绍：境外上市情况分析
目录* 境外上市情况分析 2005年4月 1、中国企业境外上市总体情况 2、境外资本市场比较 3、国内公司境外上市需考虑因素 4、国内公司境外上市方式 1、中国企业境外上市总体情况中国企业境外上市总体情况截至2004年底,中国公司在新加坡上市的有47家,只在美国上市的有36家,在香港上市的有193家,伦敦、多伦多等交易所也出现不少中国公司的身影。中国企业境外上市总体情况境外上市已经成为国内企业融资的重要渠道之一,境外上市的中国企业已经初具规模。中国企业境外上市总体情况国内企业选择境外上市,既有企业内在需求,也有市场环境等现实压力等因素。近年来“股权分置”等问题导致国内资本市场走势低迷,影响股市正常融资功能,“千军万马过独木桥”的情况促使国内企业寻求国际资本市场实现融资目的。(目前已经通过证监会发审委审核的公司大概四十多家;完成辅导准备提出申请的几百家,处在辅导期的公司更多达上千家) 加入WTO以及全球经济一体化促进我国经济金融开放程度迅速提高,国内企业参与世界经济的程度越来越深,业务国际化客观上促进了资本的国际化。中国企业境外上市总体情况国际资本市场制度完善、操作规范、信息透明、资金充沛、投资理念成熟,对国内企业有较强吸引力。(期权、期股、定向发行等制度安排以及指数期货等衍生金融工具使企业有更多的手段吸引管理与技术人才、分散风险以及实现快速扩张) 为了提高国际竞争力,各国的证券交易所纷纷采取各种举措吸引高质量的上市公司资源。(证券交易所的核心竞争力在于高质量的上市公司资源,由于发达国家的上市公司资源已经使用得相当充分,新兴市场的优质公司资源成了众多国际证券交易所的争夺焦点) 中国企业境外上市总体情况国内资本市场仍将保持主要融资场所的地位,境外上市是境内融资渠道的补充。上市只是手段而不是目的,业务性质、客户群体、市场范围是决定企业选择在何地上市的根本因素。大多数国内企业部不备在境外上市的条件。(同属于食品饮料行业,青岛啤酒与娃哈哈相比就更适合在境外上市,因为其国际知名度高,容易获得国际投资者认同) 国内企业在境外上市需遵守国内及上市地的相关法律,需按照国际会计准则对公司财务数据进行调整,需要专业人员进行与上市地监管部门和投资者沟通等等,这些均增加了上市成本。 2、境外资本市场比较境外资本市场比较香港、新加坡、美国新上市行业比较: 2004年香港IPO中国公司的行业境外资本市场比较 2004年新加坡IPO中国公司的行业境外资本市场比较 2004年美国IPO中国公司的行业境外资本市场比较通讯/IT(互联网)类的企业在美国受欢迎的程度较高;而香港与新加坡市场,制造业与通讯/IT行业的上市公司均占较大比例。境外资本市场比较香港、新加坡、美国新上市市盈率比较: 40% 10% 10% - 20% 20% 美国 % - % % % % 新加坡 % % % % % % 香港其他 50倍 30―50倍 20―30倍 10―20倍 0-10倍其他:属于该企业上市前一会计年度亏损或盈利极少的情况,市盈率无法正常揭示企业的投资价值 2004年香港、新加坡、美国三地IPO中国公司市盈率统计境外资本市场比较 2004年香港、新加坡、美国三地IPO中国公司平均市盈