文档介绍：创业投资风险管理
一、创业投资概述
创业投资(Venture  Capital)在我国又称风险投资,它是泛指对一切开拓性经营活动的投资,即对既具有高潜在收益、极富发展潜力,同时又可能蒙受巨大风险损失的项目的投资。在高新技术飞速发展的今天,则特指对那些高新技术产业的投资。纵览当今世界创业投资发展的实践,创业投资为金融创新,从严格的意义上说是这样一种活动,它是由金融家组成专门从事资本经营的创业投资机构,通过向社会筹集非固定财源,组成创业资本,以股权形式将它投向具有高成长性,高潜在商业价值,并蕴藏着失败风险的未上市的中小型科技企业,提供管理服务,待企业成长,股本增值,通过上市、股权转让等途径衽蜕资,并进行新一轮投资。因此,它是一个包括筹资、投资、监管、退出并进行再投资这样周而复始的资本循环过程,创业投资公司是创业投资的主体,连接广大投资者和风险企业的中介,是创业酱的筹集者、管理者、经营者。风险企业是创业投资的对象和客体,是创业资本的具体运用者。
二、创业投资风险分析
1 技术风险
由于高新技术开发研究的复杂性,很难预测研究成果向工业化生产与新产品转化过程中成功的概率,这是高科技投资中最大的风险来源。技术风险的具体表现为:(1)技术上成功的不确定性。新技术在诞生之初都是不完善的、粗糙的,能否在现有的技术知识条件:下按预期的目标实现都是不能确定的。(2)产品的生产和售后服务的不确定性。产品开发出来后,如果不能成功地生产出产品或进行批量生产,仍不能完成风险投资的全过程。(3)技术寿命的不确定性。由于现代知识更新的加速和科技发展的日新月异,致使新技术的生命周期缩短,一项新的技术或产品被另一项更新的技术或产品所替代的时间是难以确定的。当更新的技术比预计提前出现时,原有技术将蒙受提前被淘汰的损失。(4)配套技术的不确定性。一项新的技术发明后,往往需要一些专门的配套技术的支持才能使该项技术转化为商业化生产运作,如果所需的配套技术不成熟,也可能带来风险。
2 管理风险。
管理风险是指风险企业在生产过程中因管理不善而导致投资失败所带来的风险,主要表现在:(1)决策风险。即风险企业因决策失误而带来的风险。由于风险企业具有投资大、产品更新快的特点,这就使得风险企业对于高新技术产品专案的决策尤为重要,决策一旦失误将会给企业带来不可估量的损失。(2)组织风险。风险企业主要以技术创新为主,企业的增长速度都比较快,如果不能及时调整企业的组织结构,这样就会造成企业规模高速膨胀与组织结构落后的矛盾,成为风险的根源。(3)生产风险。预期的市场>市场容量往往事先不能精确测定,致使实际的生产水平与实际的市场容量不一致而产生风险,所以这种生产风险是不可避免的,而且贯穿于整个生产过程。
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如果风险企业生产的新产品或服务与市场不匹配,不能适应市场的需求,就可能给风险企业带来巨大的风险。这种风险具体表现在:(1)市场的接受能力难以确定。由于实际的市场需求难以确定,当风险企业推出所生产的新产品后,新产品可能由于种种原因而遭市场的拒绝。如铱星的技术水平比现有的通讯卫星的技术水平高,但是铱星公司却破产了,为什么?主要原因就是铱星技术没有市场需求,技术没有市场性。(2)市场接受的时间难以确定。风险企业生产的产品是全新的,产品推出后,顾客由于不能及时了解其性能,对新产品持观望、怀疑