文档介绍：1如何使用无风险资产改进马克维茨有效集?这时投资者如何选择最优证券组合?
一,当存在无风险资产,并且可以进行无风险借贷的条件下,市场组合和无风险证券可以构造出给定收益下的最小方差的组合,这是一条通过无风险资产和市场组合的射线。引入无风险资产后,马克维茨有效集的计算更为简便。
 
:当无差异曲线与改进后的有效集切于点RF时,投资者投资于无风险资产的比重WF=1;当二者切于点RF与点T之间时,0<WF<1;切于点T时,WF=0;切于点T之外,WF<0。
 
2分析无风险利率的变化对资本市场线的影响
人们对时间偏好态度变化,风险态度不变(即无风险利率变化,资本市场线斜率不变),CML作上下平移。当无风险利率不变,资本市场线斜率增加时,CML变陡峭。
 
5叙述分离定理的主要含义
一个投资者的最佳风险资产组合,可以在并不知晓投资者对风险和回报的偏好时就加以确定。换句话说,在确定投资者无差异曲线之前,我们就可以确定风险资产的最佳组合。
 
4无差异曲线的特征
无差异曲线都具有如下六个特点:
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,其上的投资组合带来的满意程度就越高。
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3用均值方差分析方法推导马克维茨可行集和有效集
 
 
横坐标收益率标准差,纵坐标期望收益率
可行集的形状象伞形,如图中由A、N、B、H所围的区域所示。
 
有效集定理:
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在图中,满足第一条原则的组合