文档介绍：金融衍生工具
金融远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时点,按照事先商定的价格(如汇率、利率或股票价格等),以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约。特征1.金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的,由银行给出双向标价,直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。
2.金融远期合约交易双方互相认识,而且每一笔交易都是双方直接见面,交易意味着接受参加者的对应风险。
3.金融远期合约交易不需要保证金,双方通过变化的远期价格差异来承担风险。
4.金融远期合约大部分交易都导致交割。
5.金融远期合约的金额和到期日都是灵活的,有时只对合约金额最小额度做出规定,到期日经常超过期货的到期日。远期合约优缺点优点:(1)远期合约是非标准化合约,因此它不在交易所交易,而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署远期合约。
(2)在签署远期合约之前,双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模、标的物的品质等细节进行谈判,以便尽量满足双方的需要。因此远期合约跟期货合约相比,灵活性较大。缺点:(1)由于远期合约没有固定的、集中的交易场所,不利于信息交流和传递,不利于形成统一的市场价格,市场效率较低。
(2)每份远期合约千差万别,流通不便,因此远期合约的流动性较差。
(3)远期合约的履约没有保证,违约风险较高。
(2)每份远期合约千差万别,流通不便,因此远期合约的流动性较差。(3)远期合约的履约没有保证,违约风险较高。远期利率协议简称FRA,从使用者角度来看,远期利率协议是希望对未来利率走势进行保值或投机的双方所签订的一种协议。远期利率协议的买方相当于名义借款人,而卖方则相当于名义贷款人,双方签订远期利率协议,相当于同意从未来某一商定日期始,按协定利率借贷一笔数额、期限、币种确定的名义本金。只是双方在清算日时,并不实际交换本金,而是根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额,由交易一方支付给另一方结算金。功能:管理利率风险或进行利率投机。交易日(DealingDate)—远期利率协议成交的日期;结算日(SettlementDate)—名义借贷开始的日期,也是交易一方向另一方交付结算金的日期;确定日(FixingDate)