文档介绍：政策效应:指对执行货币政策与财政政策的实际效果。
即对所执行的经济政策进行分析,从中得出这些政策在各种不同情况下的实际效果。
第十三章货币政策与财政政策的政策效应
6/16/2018
1
第一节货币政策效应分析
一、货币政策的传导机制
1、货币政策的传导机制:指由于货币政策的变动,对实际总支出的影响过程。
例如当央行执行放松性货币政策时对经济的影响。
6/16/2018
2
2、传导机制的作用过程:分为两阶段
第一阶段产生货币扩张的流动性效应:
当央行增加货币供给量时,由于货币供给超过了人们愿意在手中的持有数量,这会使公众持有金融资产的组合发生变化,人们用多余的货币购买其他金融资产,这将改变金融资产的价格,市场利率随之下降。
6/16/2018
3
第二阶段产生货币扩张的收入效应:
当中央银行执行扩张性的货币政策时所产生的流动性效应降低了市场利率,低利率促使投资与耐用品消费支出的增加,通过乘数作用,使总收入倍数增加。
由此而产生的国民总收入增加的量,称为货币扩张的收入效应。
6/16/2018
4
二、古典情况下的收入效应
古典情况假设经济始终处于充分就业状态下,利率变动不会影响总产出的变动。
它对应一条垂直的LM曲线。
结论:LM曲线为垂直线时货币政策的收入效应大于LM曲线为正斜率时的收入效应。
古典情况下的收入效应最大。
6/16/2018
5
三、货币政策失效的情形:
1、IS曲线为一条垂直线:
2、LM曲线为一条水平线
6/16/2018
6
第二节财政政策效应分析
一、财政扩张的实际效果
政府支出增加→通过乘数作用使IS曲线右移→实际支出增加使货币需求增加→抛售金融资产,使资产价格下降→利率上升→使私人投资减少。
6/16/2018
7
二、财政政策的挤出效应
1、挤出效应:财政扩张引起利率上升,又会使民间的消费与投资减少,从而减弱财政扩张效应,总产出因此而减少一个数量,这个被减少的总收入增量,称为财政扩张的挤出效应。
6/16/2018
8
2、挤出效应的决定因素:
(1)货币需求对利率的敏感性程度:
货币需求对利率的敏感性程度决定LM曲线的形状,货币需求对利率的敏感性程度越大,LM曲线越平坦,挤出效应越小;
反之货币需求对利率的敏感性程度越小,LM曲线越陡峭,挤出效应越大。
6/16/2018
9
(2)投资对利率的敏感性程度:
投资对利率的敏感性程度决定IS曲线的形状,投资对利率的敏感性程度越大,IS曲线越平坦,挤出效应越大;
反之投资对利率的敏感性程度越小,IS曲线越陡峭,挤出效应越小。
6/16/2018
10