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公司理财学 - 公司理财概论.doc

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文档介绍

文档介绍:公司理财学- 公司理财概论
武汉理工大学管理学院财务管理系晏文胜 ******@1634>>
传说
在很久很久以前,一个主人雇了三个忠实的仆人
一次,主人要出远门一年,他把自己的全部积蓄(30枚金币)交给三位仆人保管,每人10枚
一年后,当主人回到家,三位仆人如下汇报
A:我把金币埋在安全的地方,现在完好无损
B:我把金币借给别人,现在连本带利共有11枚
C:我用金币去做生意,现在共有14枚
问题:哪位仆人值得赞扬?
资本的作用何在
资金不是稀缺资源,投入到资本市场的资金,从逻辑上只能获得接近市场平均利润率的收益,但是聚集起来的资本就是一种稀缺资源
对于企业来说,单有资本是不够的。在80年代末期的时候,永久自行车依然是中国最出色的轻工企业。在90年代初期的时候,她又成功上市,不过故事显然往另一个方向发展了
企业需要有一个完善的运营模式,该模式不只是代表过去的成功,重要的是要吻合未来的趋势
资本某种意义上和企业经理的作用有类似之处。它本身并不提供机会,但它一定程度上保证了企业抓住机会,从趋势中获得利益
你不理财,财不理你
Markowitz 马柯维兹
Sharpe 夏普
Miller 米勒
以上三人由于财务学方面的重大贡献荣获1990年度诺贝尔经济学奖
市场经济发达的美国大公司,如美国电话电报公司、通用电气公司、国际商用机器公司等的总经理都是搞财务出身的。
本课程说明
学时:48
性质:必修课
学生本课程的成绩:期末考试成绩占80%,平时作业成绩占20%。
参考书
财务管理学主编荆新王化成刘俊彦中国人民大学出版社 2006年7月第4版
现代企业财务管理(第十版)

郭浩徐琳译经济科学出版社
财务成本管理
注会考试教材经济科学出版社 2002版
教材
公司理财学主编邓明然徐凤菊武汉理工大学出版社 2009年1月第2版
第一节公司理财的产生和发展
一公司理财的产生
得益于公司制企业组织形式的产生和发展
15~16世纪地中海邀请公众入股的城市商业组织,股份不能转让,但可以收回,也存在红利的分配和股本的收回,公司理财萌芽状态,没有独立
19世纪50年代公司制诞生
19世纪末20世纪初股份公司发展,企业规模扩大,所需资金显著增多,财务关系日益复杂,财务机构、财务经理
职能:筹集资金、股票如何发行,资金来源,
资金使用,盈利的分配
成立理财部门
二公司理财的发展
(一)筹资理财阶段
(二)内部控制理财阶段
(三)投资理财阶段
公司理财的新发展
(一)筹资理财阶段
又称为“守法理财阶段”或“传统理财阶段”
1 主要职能:
预计公司资金的需要量和筹集所需资金
2 面临问题
(1)如何筹集扩充所需资金
(2)解决和解释与法律有关的问题
3 理论研究
重点是筹集资金
代表人物 代表作 年份
格林(Green) 美国 公司财务 1897
米德(Meade) 公司财务 1910
戴维(Dewing) 李恩(Lyon) 公司财务政策
公司及其财务问题 1938
施曼林巴赫德国 财务论
(二)内部控制阶段
又称为“内部决策理财阶段”或“综合理财阶段”
前一阶段忽视了企业日常的资金周转和内部控制,即使筹集到资金不一定促使企业的经营持续发展。
财务人员在激烈的市场竞争中,意识到在残酷的竞争中要维持企业的生存和发展,必须——
有效地进行内部控制,管好用好资金
资产负债表中的资产科目,如现金、应收帐款、存货和规定资产等引起理财人员的重视。
最重要问题: 公司内部的财务决策
计量模型,财务计划、财务控制、财务分析
2 代表人物及代表作
(三)投资理财阶段
,投资管理受到重视。
主要表现在:
其一:建立了合理的投资决策程序。
程序:投资项目的提出评价与审核决策执行再评价
其二,建立了科学的投资项目评价指标体系。
用贴现现金流量指标体系包括净现值法、内部报酬率法和利润指数法等取代投资回收期、投资报酬率的缺陷。
其三,建立了科学的风险投资决策方法。
投资组合理论

代表人物 代表作 重要贡献
美国迪安(Joel Dean) 资本预算 用贴现现金流量确定最优投资决策问题
马克维茨() 提出了风险与报酬之间的关系
夏普(William ) 《资本资产定价:风险条件下的市场均衡理论》,1964 提出资本资产定价模型,阐明了风险与报酬的关系
世界经济的新发展
其一通