文档介绍：股票本质上是公司的部分所有权,股票的价格就是由股票的价值——也就是公司的价值所决定的。而公司的价值又是由公司的盈利情况及净资产决定的。
聪明的投资者只要在股票的价格远低于公司实际价值的时候买进, 又在价格接近或者高于价值时卖出,就能够在风险很小的情况下赚很多钱。
只要购买三家公司的股票就足够了。
4、我能有今天,靠的是不去追逐平庸的机会。——查理·芒格
5、首先,理性地看,哪些因素真正控制了涉及的利益;其次,当大脑处于潜意识状态时,有哪些潜意识因素会使大脑自动以各种方式形成虽然有用但
往往失灵的结论?前一种做法是理性分析法——就是你在打桥牌时所用的方法,认准真正的利益,找对真正的机会,等等。后一种做法是评估那些造成潜意识结论——大多数是错误的——的心理因素。”
“迅速歼灭不该做的事情,接着对该做的事情发起熟练的、跨学科的攻击,然后,当合适的机会来临——只有当合适的机会来临——就采取果断的行动。”
有些是通过消灭竞争对手而达到繁荣的企业(就像《自私的基因》里面描绘的),有些是通过合作而兴旺的企业(《达尔文的盲点》)。
8、风险——所有投资评估应该从测量风险(尤其是信用的风险)开始
. 测算合适的安全边际
. 避免和道德品质有问题的人交易
. 坚持为预定的风险要求合适的补偿
. 永远记住通货膨胀和利率的风险
. 避免犯下大错;避免资本金持续亏损
独立——“惟有在童话中,皇帝才会被告知自己没穿衣服”
. 客观和理性的态度需要独立思考
. 记住,你是对是错,并不取决于别人同意你还是反对你——惟一重要的是你的分析和判断是否正确
. 随大流只会让你往平均值靠近(只能获得中等的业绩)
准备——“惟一的获胜方法是工作、工作、工作、工作,并希望拥有一点洞察力。”
. 通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者;培养好奇心,每天努力使自己聪明一点点
. 比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿
. 熟练地掌握各大学科的思维模型
. 如果你想要变得聪明,你必须不停地追问的问题是“为什么,为什么,为什么”
谦虚——承认自己的无知是智慧的开端
. 只在自己明确界定的能力圈内行事
. 辨认和核查否定性的证据
. 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望
. 最重要的是,别愚弄你自己,而且要记住,你是最容易被自己愚弄的人
严格分析——使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽
. 区分价值和价格、过程和行动、财富和规模
. 记住浅显的好过掌握深奥的
. 成为一名商业分析家,而不是市场、宏观经济或者证券分析家
. 考虑总体的风险和效益,永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响
. 要朝前想、往后想——反过来想,总是反过来想
耐心——克制人类天生爱行动的偏好
. “复利是世界第八大奇迹”(爱因斯坦),不到必要的时候,别去打断它
. 避免多余的交易税和摩擦成本,永远别为了行动而行动
. 幸运来临时要保持头脑清醒
. 享受结果,也享受过程,因为你活在过程当中
决心——当合适的时机出现时,要坚决地采取行动
. 当别人贪婪时,要害怕;当别人害怕时,要贪婪
. 机会来临的次数不多,所以当它来临时,抓住它
. 机会只眷顾有准备的人:投资就是这样的游戏
改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性
. 认识和适应你身边的世界的真实本质,别指望它来适应你
. 不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”
. 正视现实,即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候
专注——别把事情搞复杂,记住你原来要做的事
. 记住,声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有
. 避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪
. 别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西
. 千万要排除不需要的信息:“千里之堤,溃于蚁穴”
. 直面你的大问题,别把它们藏起来
9、高度集中专注的“芒格学派”的投资哲学:
“我们偏向于把大量的钱投放在我们不用再另外作决策的地方。如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它,那么当它的价格上涨到你预期的水平时,你就必须考虑把它卖掉。那很难。
但是,如果你能购买几个伟大的公司,那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。”
10、在未来,伯克希尔和西科的收益将不会像过去那么好。(所有大型成功企业的情况都是这样的。)
11、性格、耐心和求知欲的重要性
(成功投资的关键因素之一就是拥有良好的)性格——大多数人总是按捺不住,或者总是担心过度。
12、金融机构的本质决定了它很容易阴沟里翻船。
13、避免欠债
你一旦走进负债的怪圈,就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。你无法在支付18%的利息的情况下取得进展。
14、首先要掌握的是数学。很明显,你必须能够处理数字和数