文档介绍：私募股权投资基金
私募股权基金概述
基本概念
私募股权投资基金(PE),是指以非公开的方式向少数机构投资者或个人募集资金,主要向未上市企业进行的权益性投资,最终通过被投资企业上市、并购或管理层回购等方式退出而获利的一类投资基金。
私募股权基金在中国的发展概况
外资私募股权基金在中国的发展
早在1991年,就有外资基金到中国探路,但他们认为中国的相关环境并没有得到明显改善,所以大部分都采取了观望的态度。
1992年,IDG在波士顿组建太平洋中国基金,成为外资VC进驻中国的第一梯队。
1995年中国政府通过了《设立境外中国产业投资基金管理办法》,鼓励国外风险投资公司来华投资。
从1995年到2004年,很多境外机构VC趁着IT热转移来中国赶潮。
2005年,侠义PE基金进入中国,成为继VC之后的主流。
2006年9月8日,国务院六部委联合发布《关于外国投资者并购境内企业的规定》,外资私募股权基金所采用的“募集在外,退出在外”的模式受到限制导致外资基金募集人民币基金同时选择退出中国资本市场
本土私募股权基金在中国的发展
起步阶段
1986-1996年,由于政府力量的推动,我国相继成立了一些风险投资公司,开始了风险投资的早起尝试。从某种意义上来说,我国早期的私募股权基金是以政府为主导的主要向高科技企业融资创业或风险投资基金,政府主要目的在于促进科技成果迅速转化为社会生产力。
发展阶段
1997-2000年,我国的创业投资或风险投资迈入了发展期。在风险投资业迅速发展的背景下,政府开始为风险投资建立法律保障。1999年,国务院办公厅发布《关于建立我国风险投资机制的若干意见》,该意见对我国风险投资主体、风险投资推出机制等指明了发展的方向。
低谷阶段
进入21世纪,由于互联网泡沫的破灭,我国的风险投资业进入低谷。除国际经济环境的影响外,风险投资的制度缺陷也是我国风险投资业走入低谷的原因。因此,政府开始关注于风险投资的政策制度建设。
高潮阶段
2007年6月1日《合伙企业法》修订并实施,有限合伙制度正式以法律的形式被确认下来,这标志着中国本土私募股权基金开始进入高速发展阶段。2007年下半年至2008年,一大批中小合伙的人民币基金成立,中国的私募股权基金进入了一个国内外,大中小,外资、国营和民营全面共同发展的阶段。
国家对私募股权投资基金的扶持
国务院总理李克强于2015年1月14日主持召开国务院常务会议,决定设立国家新兴产业创业投资引导基金,助力创业创新和产业升级。会议强调基金要实行市场化运作、专业化管理,发挥政府资金杠杆作用,吸引有实力的企业、大型金融机构等社会、民间资本参与,形成总规模400亿元的新兴产业创投引导基金。从1月14日国务院会议精神来看,未来引导基金的规模有望进一步扩大,对于提高创投引导基金对当地新兴产业的带动作用将有着十分重要的意义。在国家政策的积极推动下,各个地方政府陆续出台相关政策并成立了专项基金,我国的政府引导基金发展如火如荼。
《私募投资基金监督管理办法》已经于2014年6月30日中国证券监督管理委员会第51次主席办公会议审议通过,于2014年8月21日起施行。《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》正式实施一周年,中国基金业协会“登记备案、自律管理、促进发展”三箭齐发,多措并举,巩固了私募基金的社会地位。在2015年两会中李克强总理提出:“鼓励社会资本发起设立股权投资基金,促进私募股权基金的发展!”
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私募股权投资基金的投资方向
私募股权投资基金的业务种类
并购融资业务
并购业务是私募的主要业务之一。通常私募股权基金会挑选一个“有潜力”的企业,然后跟企业的所有者进行沟通谈判,以一个合适的价格购买该企业的股权。在获得该企业的控制权之后,私募基金会监督运营企业一段时间,并为企业的发展提供一些资源或者剥离某些亏损的业务或产品,从而逐步提升企业的经营业绩和价值。
创业投资业务(VC)
私募股权基金最传统的业务形式是创业投资业