文档介绍：浅析企业的偿债能力
内容提要:偿债能力是指一个企业的财务灵活性及其偿还债务的能力。企业偿债能力的强与弱关系着一个企业的生存与发展,是企业健康发展的基本前提,也是企业利益相关人员最关心的财务能力之一,企业全部的经营活动-----融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。可见,偿债能力分析是企业财务分析中的一个重要组成内容,因此,利用财务信息进行企业偿债能力分析,揭示企业偿债能力的影响因素,对于提高企业的偿债能力、为企业保驾护航都有着重要的意义。
关键词:偿债能力分析因素提高
近年来,随着我国市场经济的不断发展和完善,市场竞争日益激烈,企业的偿债能力应受到越来越多的关注。我们周围有许多企业的倒闭就是因为资金链的断裂、资不抵债,而武汉科技大学金融证券研究所最新的调研,截止2008年6月30日,沪深A股“资不抵债”的上市公司共有44家之多,上了“超级垃圾”公司的排行榜,令股民们震惊。可见,不管是中小型企业还是上市公司,都应将自身的偿债能力上升到企业生死存亡的高度来认识和面对,应加强科学合理地认真分析,将之作为企业正常经营的晴雨表。
一、企业偿债能力分析的意义和主要内容
(一)企业偿债能力分析的意义
企业偿债能力的分析对于企业的债权人、股东、供应商、以及企业管理者等利益相关者都有着非常重要的意义。
1、对于企业的债权人而言,企业偿债能力的强弱将直接影响到其利息与本金的安全性,企业偿债能力的下降将导致本金与利息收回的延迟,甚至无法收回,可见,对企业偿债能力的分析有利于债权人进行正确的借贷决策。
2、对于股东而言,偿债能力的强弱直接影响到企业盈利能力的高低和投资机会的多少,偿债能力的下降通常是企业盈利能力和投资机会减少的先兆。因此,企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。
3、对于管理者而言,企业的偿债能力将直接影响到企业生产经营活动、筹资活动和投资活动能否正常进行,意味着企业承受财务风险能力的大小,因此企业偿债能力分析有利于企业管理者进行正确的经营决策。
4、对于供应商而言,企业偿债能力将直接关系到企业履行合同的能力,偿债能力的下降将影响其资金的周转甚至是货款的安全,因此,对企业偿债能力分析有利于供应商对于企业的财务状况进行正确的评估。
(二)企业偿债能力分析的主要内容
偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
1、短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力,或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。
2、长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力,或者说是在企业长期债务到期时,企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。
二、企业偿债能力分析的主要指标
(一)短期偿债能力分析的主要指标
短期偿债能力主要表现在企业到期债务与可支配流动资产之间的关系,主要的衡量指标有流动比率、速动比率、现金比率及经营现金流量比率等,即流动资产、速动资产、现金及经营活动现金净流量与流动负债的比值,比率越大通常表明企业的偿债能力越强,不但可以与同行业竞争对手比较,也可以通过自身的趋势进行分析。以下便是青岛海尔公司连续5年的偿债能力的比率趋势图表:
年度
流动比率
速动比率
现金流量比率
2000年

2001年

2002年

2003年

2004年

通过图表,可以看出海尔公司近5年的短期偿债能力较强,且从2002年起,表现为一种逐步增强的趋势,可能主要是因为2001年青岛海尔电冰箱收购了青岛海尔空调,收购当年空调器的销售利润占到海尔当年销售利润的一半以上,为海尔带来了新的利润增长点。
具体来看,首先,其5年的流动比率均在标准值2以上,2002年为一个拐点,流动比率的高低,理论上是以2为标准,但具体企业还要视其行业状况和经营状况具体分析;从速动比率来看,5年的值都高于标准值1,且表现出与流动比率同样的趋势状况;从现金流量比率来看,5年的值都高于0,说明其现金偿还能力较强。上述三个反应短期偿债能力的比率结合行业水平或者竞争对手的水平进行分析可能更有意义。但就该公司连续5年的比率及趋势看,其短期偿债能力一直保持在一个较好的水平上。
此外,流动比率、速动比率和现金比率也有自已的缺陷,它们都是静态指标,是分析本期末这一静态时点上,各流动资产与流动负债的关系,而企业下一个期间的流动性和短期偿债能力取决于下一个期间现金流入和流出的数量及时间,用一个静态的比率来反映一个动态的过程,不可能将所有因素都考虑进来,如企业下一个期间的劳务收入带来的现金流入能直接增强偿债能力,但却未能在上述比率中得到体现,又如,企业