文档介绍：第一节风险投资的含义和作用
一、风险投资的概念
二、风险投资的特征
三、风险投资的产生与发展
四、风险投资的作用
五、风险投资与一般金融投资的区别
六、投资银行参与VC的方式、收益与风险
一、风险投资的概念
风投的英文名为“Venture Capital”,其中风险(Venture)不是通常意义上的风险(risk),Venture愿意上有冒险创新的意思,而Venture Capital多指人们对较有意义的冒险创新活动或冒险创新事业予以资本支持;
并且它不是一种借贷资金,而是一种权益资本,既包括投资,又包括融资,即是一种投资过程,又含有经营管理的内容。在中国有不同译法,如风险投资、风险资本、创业投资等,但风险投资更为常见。
一、风险投资的概念
美国全美风险投资协会:风险投资是同职业金融家投入到新型的、能迅速发展的、并有巨大潜力的企业中的一种权益资本。
欧洲风险投资协会:风险投资是一种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅之以参与管理的投资行为。
一、风险投资的概念
经济合作与发展组织的科技政策委员会:风险投资是一种向具有巨大发展潜力的新设立的中小企业提供股权资本的投资行为。
我国《关于建立风险投资机制的若干意见》:风险投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供的股权资本,并为其提供经营管理和咨询服务,以期在被投资企业发展成熟后,通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。
一、风险投资的概念
广义的风投指投资者各私人企业(非上市企业)提供权益性资金以获取目标企业的股份,并使资本最大限度的增值;
狭义的风投指投资者向创业者或新设企业提供的种子期、早期以及发展期与需要的资金,以获取目标企业的股权,并最终获得高额回报。
二、风险投资的特征
(一)风险投资是一种高风险、高回报的投资
(二)风险投资的周期较长
(三)风险投资是特殊的权益投资
(四)风险投资是种金融与科技、资金与管理相结合的专业性投资
(五)风险投资是阶段性投资(在企业项目的市场导入阶段投入,并选择在成熟阶段退出)
(一)风险投资是一种高风险、高回报的投资
高风险:计算机硬软件、医疗保健和生物科技公司,矿产和石油天然气行业等。由于这些行业未来的不确定性,以及受市场环境、科技发展水平等因素影响较大。
高回报:平均回报率达700%左右。其中将15%的上市或被收购的风险企业,其投资回报率超过1000%。
(一)风险投资是一种高风险、高回报的投资
(二)风险投资的周期较长
风险投资不仅风险性高,而且流通性低,周期长。
在美国一个典型的风险投资过程一般要经过选择、协议、辅导、退出等4个环节,大约需要3—7年,平均投资期限为5年
(三)风险投资是特殊的权益投资
风险投资是通过投资实现资产购买,从而拥有所投资公司的股权,并进行管理、咨询等服务,使资本增值,最终通过股权转让,收回投资资本,并获得投资收益。
风险投资是长期投资,其着眼点不是其投资对象当前的盈亏,而在于他们发展的前景和资产的增值,以便能通过上市或出售而退资并取得高额回报。
投资方式以股权形式为主,具体包括购买可转换债券、优先股、认股权等形式。
(四)风险投资是种金融与科技、资金与管理相结合的专业性投资
风险投资者所面对的风险高于一般投资,因此在分析、评估投资标的时,需要有更专业的知识以判断风险企业的经营和盈利能力。