文档介绍：摘要监控。而交易量和持仓量与波动性关系的研究则可以帮助我们更深层次的分析期量之间的关系进行了实证检验,并结合混合分布假说和市场流动性理论对实证结对价格波动的解释能力要强于预期持仓量对价格波动的解释能力。期货市场作为中国金融市场的重要组成部分,在国民经济的发展中起着举足轻重的作用。我国的期货市场是新兴市场,波动性是一种影响宏观经济和金融稳定性的重要的经济风险因素。因此对波动性及其影响因素的研究是非常必要的。由于期货市场的价格波动蕴涵着大量的市场信息,对期货价格波动性的研究有助于了解期货价格形成的内在机理、信息传递方式等,并有助于加强对期货市场的货市场信息对波动的影响程度。本文选取了黄豆一号、玉米、棉花、硬麦、铜、天然橡胶这六个期货品种为样本,采用经典的计量模型,针对我国期货市场价格收益波动性和交易量、持仓果进行了理论分析,结论如下:交易量和价格收益波动正相关,结合混合分布假说的结论可以说明交易量是由产生价格波动的共同信息流趋动的,同时也证明可以把交易量作为信息流的替代指标。未预期交易量相对于预期交易量对价格波动的解释能力更强。持仓量与价格波动之间存在负相关的关系,持仓量的增加会减少交易量对波动的影响程度。结合市场流动性理论,说明持仓量可作为市场深度的近似替代量。未预期持仓量关键词:期货市场;交易量;持仓量;波动性硕士学位论文�
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附表索引交易量与收益波动关系的参数统计结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯�表��交易量和持仓量与日间收益波动关系的参数统计结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯�交易量和持仓量与日内收益波动关系的参数统计结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.�表��预期和未预期到的行为变量与日间收益波动关系的参数统计结果⋯⋯�预期和未预期到的行为变量与日内收益波动关系的参数统计结果⋯⋯�期货市场交易量和持仓量与价格波动关系研究�
第��绪论��选题背景及意义已经形成,期货市场的价格发现、规避风险和资源配置的功能开始在国民经济中并有助于加强对期货市场的监控。国外学者对发达成熟的股票、期货市场的波动性进行了广泛研究,得出了一系列成果,对我们研究期货市场运行机制与风险控期货市场作为中国金融市场的重要组成部分,在国民经济的发展中起着举足轻重的作用。目前我国已有上海、郑州和大连三家商品期货交易所,��移诨豕�司,上市交易��龉叵倒�泼裆�拇笞谏唐菲诨跗分郑��⑵鹆烁哺桥┎�贰⒔�属和能源化工等行业的商品期货品种体系。期货业作为一个新兴的金融服务产业发挥着日益重要的作用。在经济和金融研究中,期货价格作为期货交易机制的核心要素,是期货市场运行状况的反映。合理、有效的期货价格的形成,不仅可以起到预期、先导的作用,弥补现货价格滞后性的不足,而且能够正确引导投资和保值,使社会资源实现有效配置。由于期货市场的价格波动蕴涵着大量的市场信息,对期货价格波动性的研究有助于了解期货价格形成的内在机理、信息传递方式及市场运行效率,制具有一定的启发意义。我国金融市场发展历史较短,关于波动性的研究主要集中于股票市场,已有很多文献对我国股票市场的波动性进行了研究,并且对股市的波动性和风险性及风险度量与管理己经取得了一定的研究成果。而目前对期货市场的研究目前还处在起步阶段,对我国期货市场价格波动的理论研究仍十分缺乏,无论是管理层还是投资者对我国期货市场的发展现状、基本功能运行状况、波动的内在特征及市场运行效率等还没有比较深刻的认识和把握。随着加入����谧时臼谐〖涌炝丝7诺牟椒ǎ�虼耍�诨跻得媪俚奶粽皆嚼丛窖暇��深入研究期货市场的运行规律己经十分迫切。对期货价格收益与交易量之间关系的研究有助于对期货市场内部结构,市场信息传播方式的了解;有助于对期货价格分布特征的解释。在期货价格收益与交易量存在关联的情况下,利用期货价格收益与交易量的联合分布信息可以提高分析推断的准确性和有效性。而交易量与波动性关系的研究则可以帮助我们了解交易量在价格波动中所起作用的大小。而作为另一刻画期货交易活跃程度的持仓量,用来描述价格的波动性能够刻画期货市场的套期保值行为,利用持仓量交易数据可以提供洞察知情和不知情套期保值者与投机者市场行为对价格的影响;并且,市场深度依赖于交易者捕捉风险资产价格偏离内在价值和交易者持有头寸的意愿硕十学位论文。