文档介绍：股指期货价格行为及投资组合策略实证研究摘要股指期货推出之后,基金如何运用股指期货进行组合投资,是一个重要的学术课题,本文在分析股指期货价格行为的基础上,利用新型投资组合保险理论,研究如何利用股指期货进行组合投资,以达到保本的目的。本文还就针对我国即将推出的股指期货,利用国外成熟资本市场咐数据,运用蒙特卡罗模拟,研究其价格行为;以及指出将其运用于投资组合保险策略中所存在问题及其对策。本文的研究结果表明:��诩鄹裥形I希�芍钙诨跚�鹩谏唐菲诨�的地方是:股指期货和股票指数存在着趋同性,即协整关系。而商品期货和现货价格只有单纯的收敛关系。��诓煌�氖谐≈校�擞貌煌�蹲首�合,具有不同的绩效。选择投资组合保险策略时,对整体市场的判断尤为重要。��诙嗤肥谐≈校�≡裰甘�蹲驶蚬善弊楹贤蹲视薪虾玫氖找妗�投资组合保险策略整体收益率要低于指数的收益率。��胀肥谐『团陶�市场,投资组合保险策略的收益率明显高于指数的收益率。并且��策略优于��策略��16疃�保本比率�头缦詹问�魑M蹲首楹媳O绽�论的二个重要元件,在不同的市场要有不同的选择,才能取得较好的投资绩效。比如,在盘整市场中,选择一个较低的要保额度�1颈嚷�,选择一个恰当的风险参数,能取得较好的效果。而在空头市场,选择一个较高的要保额度和较低的风险参数能取得较好的投资效果。关键词:股指期货;投资组合保险;��;��浙江�倘搜�砯:学位论义股指期货价格行为及投资组合策略实“�芯�
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本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律和学位论文作者签名:原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是学术责任由本人承担。日期:年月目
名:栖欲��关于论文使用授权的说明本学位论文作者完全了解浙江工商大学有关保留、使用学位论文的规定:浙江工商大学有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅,可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文,并且本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。签股指期货价格行为及投资纽合策略实证研究
吉一、选题的背景和意义��年��同,中国金融期货交易所的成立。��年���即将推出的沪深��甘�诨踉荻ê显迹�曛咀盼夜�芍钙诨醯耐瞥雎醭隽酥匾5牟椒�根据现代证券投资组合理论,股票市场的风险可以分为系统性风险�����和非系统性风险�������则是针对特定的股票而发生的风险。投资者可以采取投资组合的方式规避此类风险。与整个市场无关,投资者可以采取投资组合的方式规避此类风险。因此,也称为可控风险。我国证券市场是一个暴涨暴跌的市场。相对于发达国家的证券市场来说,暴涨暴跌·股指期货是一种以一篮子股票价格指数作为标的金融期货合约。股价指数是股票价数值。它反映整个股票市场上各种股票的市场价格的总体水平及其变动情况的一种指股票指数期货实际是一种金融期货合约,相对于股票现货交易,期货交易的机制,使得股票期货有其独有的特点和优势。主要表现在:①提供双向交易;②交易成本较低,相对于股票交易,股指期货的交易成本是相当低的。指数期货的成本包括:交易佣金、且购买指数期货只进行一笔交易,而想购买多种���种或者���股票则需要进行多笔、大量的交易,交易成本很高。而在美国,一笔期货交易��ńú植⑵讲值耐�整交易�杖〉姆延弥挥��涝W笥摇S凶柿舷允疚9芍钙诨醯慕灰壮杀窘鑫9善苯�易成本的十分之一左右。�蚪细叩母芨吮嚷省"芙灰资毖鬸限制,股票期货的合约都有固定的到期时限,而股票现货交易则没有特别时间限制,除非发行公司破产清算或其他原��谢崴�ú剂��H绾卫�霉芍钙诨跽庵中滦偷墓ぞ呃唇�型蹲首楹希�艿皆嚼丛蕉嗟墓刈ⅰ����O低承苑缦帐怯珊旯垡蛩匾�鸬模�饔檬奔涑ぃ��及面广,难以通过分散投资组合的方法加以规避。也