文档介绍：第十章我国投资基金的发展历程
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我国投资基金的发展历程
萌芽时期(1985—1992)
早期探索阶段(1992—1997)
起步发展(封闭式基金发展)阶段(1997—2001)
规范发展阶段(2001———至今)
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萌芽时期(1985—1992)
在20世纪80年代末,基金作为一种筹资手段,开始受到少数外资金融机构和中国驻外金融机构的注意。同时受中国经济高速发展的吸引,一批由中资金融机构与外资金融机构在境外设立的“中国概念基金”相继推出。
1987年,中国银行和中国国际信托投资公司等涉足投资基金业务。
1989年5月,中国香港新鸿基信托基金管理有限公司推出了第一个中国概念基金即“新鸿基中华基金”。
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早期探索阶段(1991—1997)
这一时期,中国人民银行作为基金主管机关,进行基金的审批设立以及运作监管。
这一时期出现的基金主要有:珠信基金、淄博基金以及当时国内规模最大的封闭式基金———天骥基金。
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1991年7月,经中国人民银行珠海分行批准,珠海国际信托投资公司发起成立一号珠信业务,属于专项物业投资基金(珠信基金),基金规模6930万元人民币,是中国设立最早的投资基金。
同年10月,武汉证券投资基金和南山风险投资基金分别经中国人民银行武汉市分行和深圳市南山区人民政府批准设立。规模分别为1000万和8000万。
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在基金一级市场发展的同时,基金交易所也开始起步。
1994年3月7日,沈阳证券交易中心和上交所联网试运行:
1994年3月14日,南方证券交易中心同时与沪深证交所联网。
1996年11月29日,建业、金龙和宝鼎基金在上交所上市。全国各地的一些证交中心与沪深证交所联网,拓宽了中国投资基金业的发展
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在1993年上半年引发了短暂的中国投资基金发展的热潮。
1994年7月底, 证监会同国务院有关部门推出一系列股市“新政策”, 其中包括“发展中国的共同投资基金, 培育机构投资人,试办中外合资基金管理公司逐步吸引国外基金投资国内股市场”等内容。但由于各方面条件限制,1995~1996年间,基金发行处于停滞状态。
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投资基金规模
1997年之前,中国各地共设立75只基金。其中,基金类凭证47只,募集资金总额73亿元。再沪深证券交易所上市交易的基金25只,占两交易所上市品种的3%,基金市值达100亿元。25只基金中规模超过2亿元的有7只,1亿至两亿的有7只,一亿以下的有11只。此外,还有38只基金在全国各地的证券交易中心挂牌交易,其中天津9只、南方10只、武汉12只、大连7只。
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早期探索阶段投资基金特点
理论准备和制度建设严重不足。
基金作为一个新的金融产
品实际上处在无序发展状态
与宏观经济政策关系密切
在1992年小平南巡讲话之后, 宏观经济政策以扩张为主, 基金业的发行审批快速扩展;1994年以后, 在整顿金融秩序和宏观经济紧缩的背景下, 投资基金的发行基本暂停。